专家：新关税恐伤及新加坡股市振兴计划与IPO活动 | 联合早报

美国对等关税预计会重击新加坡经济与股市之际，受访市场专家认为，新加坡股市振兴计划以及计划想带动的国内首次公开售股（IPO）活动，都可能难逃池鱼之殃。

东方汇理财富管理亚洲首席策略师陈达德接受《联合早报》采访时说，新关税会影响新加坡金融管理局证券市场检讨小组2月推出的50亿元证券市场发展计划（EQDP），包括上市宗数和投资者认购意愿。

由于对等关税不利于新加坡和全球经济增长，本地企业上市活动会受到打击。他说：“企业考虑上市时，会思考关税对盈利的影响，以及未来会否有新一轮的关税。

“在不确定性升高的情况下，企业会预期未来市场将减弱对商品、服务的需求，因此决定放缓或暂停上市，以及从资本市场融资的计划。”

AGT Partners总裁施景文向《联合早报》指出，对等关税将冲击区域贸易活动，消费与投资者信心、企业盈利也会受到负面影响。若更多经济体决定对美国采取报复性关税，会引发全球贸易战。

延伸阅读

[房贷利率近期走低 分析师：对等关税或导致利率又上行

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_07_750973) [美国关税料重创经济 经济师下调我国经济增长预测

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_05_750635) “上述不确定性，料会造成部分企业延迟上市。”

上市估值打折

即便企业坚持上市，估值也不可避免地会被打折扣。陈达德说，由于投资者对市场信心不足或兴趣缺缺，这可能会导致认购活动陷入疲软。

“这会形成一个恶性循环，企业为了避免此类‘宏观因素’损害自身形象或品牌，且会预期市场反应不佳，而选择延后上市计划。”

施景文也说，企业或需要自减估值，才能顺利完成上市。尽管如此，他也说刚挂牌上市时，估值远不如企业的长期盈利潜力重要，“长线经营的企业家，应更加关注后者”。

今年新加坡IPO或不超过五宗

眼见市场情绪趋向谨慎，陈达德预计，今年新加坡上市宗数，或不超过五宗。

车商Vin’s Holdings星期四（4月3日）开始售股，每股0.30元，共发售2000万股但全部私下发售，估计筹集600万元。股票预计4月15日在凯利板上市，成为新加坡今年的第一只新股。

糖果厂商友联集团（YLF Group Marketing），也已向新加坡交易所（SGX）申请在凯利板上市，其业务分布于本地、马来西亚和泰国。

据彭博社报道，为医疗和手术成像提供荧光技术的新加坡企业UltraGreen.ai，正考虑挂牌上市，集资最多4亿元。

对等关税或推波助澜除牌现象

除了拖累上市计划，对等关税亦有可能会为企业除牌现象推波助澜。陈达德说，新关税或损及美国经济增长，让美联储进一步降息，继而降低企业融资成本。

“这可能会促使企业倾向于向银行借款，而非公开市场集资。”

施景文观察到，在本地，上市企业选择私有化，或私人企业延后上市的现象存在已久，若估值持续低迷，加上企业家发现难以透过公开市场集资，其私有化的意愿会更加坚定。

不过，陈达德认为，股市振兴计划是为了解决新加坡股市的结构性问题，目前市场更多是受到宏观因素影响，从长远来看，新关税不会动摇计划促进新加坡上市活动的长期目标。