分析：对等关税或促使金管局进一步放松货币政策 | 联合早报

美国宣布超过市场预期的对等关税后，新加坡金融管理局表示已准备好遏制新元过度波动，确保外汇和货币市场保持有序运行。

分析师认为，对等关税将对多国经济增长、通胀、财政和货币政策产生影响，在关税冲击下，金管局在4月进一步放宽货币政策的可能性正在上升。

我国金管局星期四（4月3日）针对美国的对等关税发布文告说，我国外汇市场和货币市场仍然正常运作，金管局正密切关注市场动态，并评估对新加坡经济的影响。

美国总统特朗普当地时间星期三（2日）宣布，对所有贸易伙伴征收10%的基本关税，同时对中国和日本等数十个对美贸易顺差显著的经济体加征更高关税，一些甚至高达49%税率。

人民币、韩元、新元、令吉、泰铢等亚洲货币随即在星期四开盘走弱，但多数货币随后缩小跌幅或扭转跌势。截至晚上7时40分，美元兑新元汇率为1.335，单日跌幅约0.8%。

延伸阅读

[特朗普对等关税幅度广度超出预期 震惊全球重挫股市

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_04_750366) [分析：对等关税将重挫区域经济 我国或下调经济增速预测

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_04_750350) 马来亚银行外汇研究主管安迪（Saktiandi bin Supaat）接受《联合早报》访问时说，美元兑新元的近期整体趋势可能偏向上行，但仍存在双向波动的可能。

他说：“由于新加坡面临的关税税率相对较低（10%），而且经济基本面稳健，加之金管局的政策倾向于维持新元升值，新元仍有一定支撑。然而，全球经济前景不佳以及人民币走软，可能会对新元造成拖累，使它难以完全避免外部压力。”

他预计，美元兑新元汇率将在今年第二季达到1.375的峰值，之后新元预计将逐步走强，到第四季美元兑新元可能回落至1.345。

三菱日联银行高级货币分析师温镇全认为，亚洲货币可能因关税冲击而走弱，特别是对于出口依赖度较高和受关税冲击较重的国家，如中国、越南、泰国和韩国。

大华银行研究主管全德健指出，美元对亚洲货币在未来几个季度可能继续走强，这是市场对冲关税影响的一种方式。

经济增长与通胀不确定性大

金管局将在不迟于4月14日发表货币政策声明。市场普遍预计，美国对等关税的实施将提高金管局放宽货币政策的可能性。

大华银行副经济师许俊杰说，新元名义有效汇率指数在美国关税公告后下跌约20个基点，预计金管局将在4月小幅下调新元名义有效汇率坡度。他补充，今年晚些时候坡度被完全调平的可能性已经显著上升。

华侨银行最新报告也指出，新元名义有效汇率走软，表明市场对金管局可能在4月放宽货币政策的预期有所上升。

马来亚银行外汇研究主管安迪说，由于通胀放缓，金管局可能会在4月放松货币政策。不过，经济增长与通胀的不确定性较大，金管局也可能选择暂缓宽松，以保留未来应对冲击的政策空间。