彭博：中国企业利润改善 或有助缓解关税对股市冲击 | 联合早报

在官方促消费政策推动下，中国企业季度业绩强劲，前景变得更加明朗。这可能为中国股票供急需的缓冲，以应对美国关税的冲击。

彭博行业研究汇编星期三（4月2日）发布数据显示，MSCI中国指数成分股第四季度利润、以加权平均计算比预期高出5.1％，同时高于上一季度的1.8％。

这些业绩显示，北京将消费培育成主要增长引擎的努力已开始显效，提振了市场对于以科技领涨的股市涨势、能进一步扩张的期待。

与此同时，这也为全球第二大经济体出现更广泛复苏增加新迹象，在特朗普不断升级贸易战之际使中国处于更有利的位置。

彭博行业研究策略师陈明康（Marvin Chen）分析，第四季度好于预期的业绩，主要得益于第三季度末公布的多项刺激政策，“在可选消费、技术和通信领域的中国科技巨头推动了业绩的惊喜表现。”

面对房市持续低迷和通缩压力，中国决策者去年9月底推出了一系列央行牵头的刺激措施，随后又出台更多措施，包括发放消费券以及强化社会保障等。

随着中国消费者开始放松开支，大型消费科技公司成为最大受益者，京东、阿里巴巴和腾讯等公司都公布了好于预期的业绩。

今年初，中国初创企业深度求索（DeepSeek）推出成本更低的人工智能（AI）模型，重塑了全球AI格局，这进一步推高了投资者对这个领域的乐观情绪。

另一方面，享受政府高额补贴的比亚迪等电动汽车制造商的业绩也高于预期。

王滢（Laura Wang）等摩根士丹利分析师在报告中写道：“我们认为，这种姗姗来迟的盈利拐点出现，直接原因在于过去几年对盈利预期大幅下调，以及企业自身积极努力提高盈利和股东回报。”摩根士丹利在报告中还上调了数个中国股指的预期目标。