等待关税、减税靴子落地 美国企业暂时搁置支出计划 | 联合早报

来源：彭博社

作者：Mark Niquette

美国总统唐纳德·特朗普取得大选胜利一度推动商业乐观情绪以及资本支出预期高涨。而四个月后，企业管理人士转为观望模式。

全国各地的调查显示，国会将如何以及何时颁布税法的不确定性，加上特朗普不断变化的关税声明，正在拖累投资预期。许多企业暂时搁置投资计划，而投资计划是经济增长的关键动力。这就是经济学家下调今年增长预测的原因之一。

总部位于威斯康星州的液压和机电零部件制造商Husco International首席执行官Austin Ramirez称，他已经搁置了扩张计划和新投资。

Ramirez说，他仍然希望总统和国会出台税收优惠措施，但目前尚不清楚这些“潜在好处”何时到来。与此同时，他的公司虽然自特朗普第一任期以来就已将大部分供应基地迁出中国，但仍将受到对欧洲、印度和东南亚新关税的影响。他表示，每个人都看到了新关税和贸易壁垒的显著危险。

“实现美国经济繁荣发展的关键在于，美国公司正在投资并提高生产力，”Ramirez说。“当我们因为税收或贸易环境不确定而无法做到这一点时，我认为随着时间的推移这将成为美国经济的真正拖累。”

这些担忧继续加剧，特朗普本周势将推出所谓的对等关税，同时国会的共和党人仍在就可能需要数月才能通过的税收法案的内容和策略进行磋商。

“迷雾背后”

商业投资(不包括住房)约占美国国内生产总值(GDP)的七分之一。对资本支出意向的多项调查 —— 由全国制造商协会等商业团体和地区联储银行进行的 —— 显示在特朗普当选之际最初升温后，近几个月已经出现下滑。

周一发布的3月份达拉斯联储6个月制造业资本支出预测创出2022年6月以来最大降幅。在费城联储最新的制造业商业前景调查中，只有23%的企业预计今年资本支出会增加，比例低于10月时的51%。

里士满联储行长Tom Barkin上周表示，供应链位于被征收关税国家的制造商表达了最高程度的不确定性，他将这种商业投资环境比作“浓雾”。

“即使是那些相信太阳仍潜伏在迷雾背后的人，今天也不愿意冒太大的风险，”Barkin表示。“他们大多都没有后撤，但也没有向前推进。他们按下暂停键、按兵不动、冻结直到迷雾消散。”

“失去利润”

对于小企业来说，这个问题尤其严重。在全美独立企业联合会调查中，计划在未来六个月进行资本支出的小企业数量 —— 随特朗普胜选后的商业乐观情绪一度飙升 —— 已经连续三个月下降。

“不确定性在这里发挥了很大作用，”NFIB首席经济学家Bill Dunkelberg表示。“我们希望这个问题能够迅速得到解决，希望我们不必等太久就能找到答案，因为等待当然意味着利润和销售的损失。”

在特朗普第一个任期的关税战中，贸易政策不确定性也突然爆发，导致2019年末资本支出萎缩，设备支出尤其疲软，摩根大通经济学家称。

当时，特朗普已经通过了重大减税措施。而在他的第二个任期，顺序则有所不同。

精密机械公司Ketchie Inc.的总裁Courtney Silver说，在明确将实施什么税收措施之前，她暂时搁置花费超过100万美元购买设备的计划。

“对我来说，这是创新投资的一个路障，”Silver说。

“他们总是这么说”

特朗普政府表示，其贸易保护和减税政策最终将推动美国制造业复兴并刺激投资。 特朗普提到苹果公司等企业的支出承诺作为证据。他还说，美国经济可能面临向新贸易体制的过渡期。

越来越多的商界领袖认为，这种转变是一个需要谨慎行事的时刻。彭博对记录的分析显示，自特朗普上任以来，在标普500指数成份股公司的季度财报电话会议上关税和不确定性问题出现了600多次。高管们指出其他国家可能采取的报复行动以及美国的行动给前景蒙上阴影。

在3月9日播出的福克斯新闻采访中，当被要求就关税问题为企业提供一些清晰度时，特朗普表示他们只是在用“不确定性”作为借口。“他们有足够的清晰度，”特朗普说。“他们总是说‘我们想要明朗’。

不过，彭博对经济学家的最新调查显示，经济学家下调了对美国今年经济增长的预期，部分原因是对商业投资的预期下降，尤其是未来几个季度。