我国2月核心通胀降至0.6% 再创近四年新低 | 联合早报

我国物价涨势继续放缓，2月份核心通货膨胀率仅为0.6%，低于1月份的0.8%，再次刷新2021年6月以来最低水平。

经济师认为，我国整体价格压力持续缓解，通胀压力正在减退。未来，关税等因素带来的不确定性加剧，可能影响金融管理局的货币政策决策，但总体而言，仍有进一步放松货币政策的空间。

新加坡统计局星期一（3月24日）发布的最新消费价格指数（CPI）数据显示，包括住宿和私人交通费用在内，2月份整体通胀率为0.9%，较1月份的1.2%有所放缓，并达到2021年2月以来最低水平。

环比来看，2月核心消费价格指数上涨0.1%，整体消费价格指数上涨0.8%。

核心通胀不包括住宿和私人交通费用，是新加坡金融管理局主要关注的物价指标。

延伸阅读

[我国1月核心通胀率剧降至0.8% 逾三年半来最低

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_25_741683) [金管局调查：我国首季经济料增3.8％ 核心通胀再放缓

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_20_747035) 驱动核心通胀率下降的原因，是因为除零售和其他商品之外，所有类别消费品价格涨幅放缓，或者跌幅加大。

食品通胀率从1月份的1.5%降至1.0%，服务通胀率从1.0%降至0.8%，电力和天然气从紧缩2.9%变为紧缩3.1%。零售和其他商品则从紧缩0.6%，变为紧缩0.4%。

2月住宿通胀率维持在1.6%，私人交通通胀率则从1月的2.8%降至1.6%。

新加坡金融管理局和贸工部在联合发布的文告中指出，我国进口通胀预计将保持温和。

“尽管贸易摩擦升级可能会对一些经济体带来通胀压力，但对新加坡进口价格的影响，可能会被全球需求减弱带来的通货紧缩压力所抵消。贸易加权新元汇率政策区间仍处于温和渐进的升值路径上，并将继续有效抑制进口通胀。”

国内方面，随着名义工资增长放缓及生产率提高，单位劳动成本预计将缓慢上升。同时，政府对医疗、教育和交通等基本服务的补贴，将继续抑制服务业通胀。

金管局和贸工部预计，2025年核心通胀率将在1.0%至2.0%之间。

分析师：通胀不确定性加剧 但仍有放松货币政策空间

值得注意的是，金管局和贸工部在最新的通胀展望中，对外部环境表达了更强烈的担忧，表示通胀前景受到外部环境不确定性“加剧”的影响。

星展银行经济师蔡汉廷认为，未来几个月通胀压力将保持温和。他预测2025年核心通胀为1.0%，与金管局预测的区间一致。但他也指出，如果全球贸易战进一步升级，导致经济增长放缓超出预期，我国通胀仍可能面临进一步放缓的风险。

渣打银行亚细安及南亚首席经济师李韦虢指出，由于通胀不确定性“加剧”，金管局可能会在实施进一步宽松政策之前保持观望态度。

此外，他也指出，政府预计财政预算案措施将带来约0.9个百分点的经济增长，这可能给金管局更多时间观望。他认为，财政政策可能比货币政策更适合应对短期经济干扰，除非中期通胀前景发生重大变化。

对于金管局是否会在4月进一步放松货币政策，李韦虢认为，美国即将在4月2日实施的对等关税会产生影响。“目前新加坡未被直接提及，但如果新加坡被直接征收关税，或会增加金管局提前放松货币政策的可能性。”

华侨银行首席经济师林秀心指出，由于核心通胀率正在下降，远低于金管局预测的全年1%至2%水平，我国仍有放松货币政策的空间。

她说：“尽管特朗普威胁要征收对等关税，通胀影响是否会蔓延至美国以外，目前仍不明朗。在这种不确定性下，许多央行可能更倾向于关注经济增长下行的风险。如果金管局选择在4月按兵不动，并不意味着未来不会放松货币政策，而可能只是暂时观望。”