美银证券警告：中国股市或很快面临显著回调 | 联合早报

（华盛顿/北京综合讯）美银证券策略师警告称，中国股市的反弹可能很快面临“一次较为显著的回调”，原因是当前市场与2015年股市大涨后的崩盘周期存在相似之处。

彭博社星期三（3月19日）报道称，以吴旖为首的美银证券策略师团队在星期一（3月17日）的报告中指出，恒生中国企业指数和MSCI中国指数自1月中旬低点以来均已上涨至少30%，涨幅与2015年市场暴跌前的走势相似。

报告称，当前周期与十10年前存在许多相似之处，包括经济再平衡和政策周期，“尽管如此，多重扩张驱动的反弹可能很脆弱”。

2015年5月，恒生中国企业指数达到高点后大幅下跌，至2016年2月累计跌幅近50%，至今仍未恢复至当时水平。

中国人工智能初创企业深度求索（DeepSeek）的技术进步以及中国政府推动经济增长的决心，近期推高了市场对中国股市的乐观情绪，美银证券上述谨慎立场显得尤为突出。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_16_746152) 策略师们在报告中提到，在对上海投资者调研后发现，中国大陆的长线投资者变得越发谨慎，他们担忧就业市场、通缩及信贷需求未见改善，同时地缘政治紧张局势的影响被市场忽视，此外，一些投资者还认为部分科技领域已出现泡沫迹象。

据澎湃新闻消息，A股市场星期三延续了调整态势，三大指数集体收跌，沪指跌0.1%，深成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，沪深两市全天成交额1.47万亿元人民币（2709亿新元），较上个交易日缩量532亿。

港股三大指数涨跌不一，恒生指数收涨0.12%，恒生中国企业指数跌0.15%，恒生科技指数跌1.05%。