特朗普关税政策引发担忧 陆港股市成投资者避难所 | 联合早报

（新加坡／香港综合讯）美国总统特朗普发起的广泛贸易战引发经济衰退担忧，全球投资者似乎开始转向，将中国股市当作最新的避难所。

据路透社报道，自特朗普今年1月入主白宫以来，香港恒生指数上涨了17%。香港是许多中国大公司的首选境外上市地。

同期的标普500指数下跌了约9%，该指数的市值也从上个月的历史高点蒸发了4万亿美元（5.4万亿新元）。

摩根士丹利数据也显示，在连续三个月撤资后，2月份外资基金在中国股市投资了38亿美元。

自2021年以来，美股表现远优于全球大多数股市，不过，特朗普在关税问题上反复无常的言论，以及削减联邦政府支出的举措，挑战了人们对美股的预期。

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[DeepSeek推动股票资金从印度回流中国

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_17_739875) 中国科技巨头股价大涨4390亿美元 跑赢美国七巨头 到目前为止，特朗普一直淡化市场动荡，并一再表示关税将使美国富裕；与此同时，中国则在推出刺激和支持经济及市场的措施。

中国股市的反弹很大程度上由科技股引领，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）的R1推理模型横空出世后，中国科技股大幅上涨，投资者看到了很大的上行空间。截至目前，中国科技股在2025年上涨了29%，上周达到了三年多来的最高水平。

投资者对中国股市的乐观，也因为中国股票价格低廉，目前相较2021年的高点低30%左右。

伦敦证券交易所集团数据也显示，恒生指数的12个月预期市盈率为七倍，这是衡量股票价值的常用指标，而标普500指数的预期市盈率为20倍。