关税料间接冲击新加坡 经济师下调我国下半年经济增长预测 | 联合早报

由于特朗普关税政策的不确定性增加，经济师纷纷下调了对今年下半年新加坡的增长前景预测。

分析师认为，尽管美国对新加坡有贸易顺差，我国不直接受对等关税影响，但关税带来的潜在全球贸易下滑，以及相关国家受关税影响让经济放缓，都可能间接影响我国的经济增长。这些影响预计在下半年开始逐步显现。

彭博社调查的中值显示，新加坡第三季和第四季的经济增长可能放缓至1.3％和1.6％。不过，前两个季度的经济增长预测相比去年12月的调查有所上升。总体来说，尽管分析师警告关税风险，全年增长预测仍维持在2.6％。

特朗普政府计划最快在4月初实行对等关税政策，国际评级机构穆迪（Moody’s）的一份报告指出，这项政策的目标是对美国有贸易顺差，或对美国进口商品征收更高关税的国家，在亚太地区最可能影响印度、越南和泰国。

副总理兼贸工部长颜金勇上星期四（3月6日）在国会上提到关税影响时说，新加坡没有对美国进口产品征收关税，且美国对我国有贸易顺差，我国应不会直接受到对等关税的严重影响。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_10_744785) 但他也指出，关税增加和贸易战可能会导致供应链中断、全球贸易放缓和商业成本上升，从而影响企业和消费者，也会影响信心和投资，拖累全球经济。

我国经济去年增长4.4％，高于预期。在全球经济面临下行风险的背景下，贸工部对今年经济增长预测为1％至3％。

研究：全球贸易额降1％ 我国经济增长随之约降0.3％

大华银行研究主管全德健接受《联合早报》访问时说，关税导致的潜在贸易下跌，对我国经济的间接冲击不容忽视。新加坡经济严重依赖全球贸易，根据大华银行研究团队的测试，如果全球贸易额下降一个百分点，新加坡的经济增长大约相应下降0.3个百分点。

他维持全年经济增长2.5％的预测不变。“这是我们在特朗普上台之前的预测，已经纳入了关税的影响。当前的情况大致符合我们的预期，例如对中国加征20％的关税，我们设定的预期是25％。”

但他也说：“未来的不确定性仍然很高，如果特朗普后续有更加极端的政策，对经济的影响会更加恶劣。”

关税从正式实施到对全球经济产生影响，存在一定滞后效应，市场认为今年下半年我国经济下行压力较大。

大华银行的一份报告指出，下半年经济增长势头将减弱。“为了规避关税而提前进行的出口和生产，可能会在2025年中后期出现回落，制造业及运输仓储行业可能因此面临一定的调整。”

东方汇理财富管理亚洲首席策略师陈达德受访时认为，新加坡经济会从几个层面间接受到关税影响。他说：“受美国影响的国家例如中国，增长会放缓，这将影响他们的生产和消费，从而影响和新加坡之间的贸易。”

另外，如果关税推高美国通货膨胀，那么美国联邦储备局将不会进一步降息，新元隔夜利率（SORA）就不会下降太多，这将侵蚀企业利润并减缓经济增长。

他维持全年经济增速放缓至2.5％的预测不变，主要是考虑到关税、2024年经济基数较高，以及全球半导体可能步入下行周期的影响。

尽管关税带来不小挑战，全德健认为，不必对我国的经济感到悲观。关税对外贸相关行业的影响范围很广，但国内消费方面仍然有不少积极因素。

“2025年政府财政预算案，包括促进民众消费的购物券等，会起到刺激经济的作用。另外，政府也拨了大量资金用于基建投资，例如樟宜机场第五搭客大厦（T5）的建设。这些会在一定程度上抵消关税对经济的负面影响。”