连续18个月扩张但步伐放缓 2月份制造业PMI跌0.2点 | 联合早报

由于新订单与新出口、工厂产出、采购活动，以及就业等指标一同放缓，今年2月新加坡制造业采购经理指数（PMI）较上一个月下滑0.2点，报50.7，反映制造业扩张速度正放慢脚步。

新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）星期一（3月3日）发布报告指出，尽管2月份新加坡制造业PMI放缓，但这已是国内制造业，连续第18个月扩张，即处于50的枯荣线上。

PMI在50以上，意味制造业处于扩张状态，50以下则等于陷入萎缩。

SIPMM执行董事傅豪在报告中说：“自2023年8月以来，整体制造业持续迎来扩张。然而，近期数据显示增长放缓，难免引发市场担忧。”

傅豪继续指出，受地缘政治冲突、贸易紧张局势加剧的影响，全球贸易不确定性依然存在，可能伴随供应链中断的高昂代价。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_21_734569) 此外，成品、进口、未完成订单指数，也录得较缓慢的扩张；投入价格指数则在连续八个月扩张后，转向收缩。华侨银行首席经济师林秀心指出，新订单、出口指数降至去年6月以来的最低水平，反映外部需求趋弱。尽管如此，供应商交货指数从49.9升至50.2，显示供应链也不若市场担忧般脆弱。

电子业持续第16个月扩张

另一方面，新加坡电子业PMI，在2月份下降0.1点至51，同样反映出扩张速度放缓。此现象归咎于电子业新订单与出口、采购活动、就业等指标增长速度趋缓。尽管如此，电子业仍持续16个月迎来扩张。

同时，电子业投入价格、未完成订单、业务前景指数的扩张速度，亦有所放缓；电子业进口和成品指数的扩张速度则加快。“整体而言，电子业前景依然乐观，业务前景指数已连续第19个月扩张。”

谈及美国加征关税对供应链，特别是半导体领域的影响时，林秀心认为，这仍需要在未来数个月进行观察。

星展银行高级经济师蔡汉廷则指出，多数PMI相关指标放缓，显示新加坡制造业存在隐患，“今年1月放缓或许能归咎于农历新年，但2月进一步降温，则反映出制造商正对全球环境的愈发不稳感到担忧。”

2月份亚细安制造业PMI走高至51.5

至于整个亚细安，2月制造业PMI走高至51.5，高于1月的50.4之余，也写下近七个月新高纪录。

标普全球（S&P Global）星期一发布亚细安PMI报告时说：“去年9月至今年1月期间，亚细安制造业活动皆处于温和增长，而今年2月却明显改善，无论是产出还是新订单，都显著上升。

“众企业增加了采购活动与就业水平，且到了2月，两者的增长速度更是加快了脚步。此外，企业对未来的整体信心指数，升高至近22个月以来的最高水平。”

值得一提的是，长期困扰企业的成本问题，仍处于受控范围内。标普全区指出，企业面临的成本压力，整体上与1月持平，同时产出价格的通胀率，也仅温和上涨，“种种通胀指标仍低于长期平均值。”

标普全球市场财智经济师贝卢兹（Maryam Baluch）说：“令人鼓舞的是，尽管近期亚细安制造业活动回暖，但通胀压力依然受控，整体处于历史低位。”