中国两会召开在即 贸易战升温背景下刺激计划备受关注 | 联合早报

来源：彭博社

习近平即将迈入中国年度最大政治会议的会堂，中国经济此时也已终于出现了一些起色。不过特朗普上调关税之举，将考验北京方面维持这一势头的能力。

人工智能（AI）领域的突破、习近平最近与阿里巴巴创始人马云等民营企业家座谈，已经推动股市在全国人大会议召开前夕大幅上涨。但这种乐观情绪已被冲淡——特朗普最新对华再加征10%关税的措施，势将在总理李强展示中国今年经济蓝图的前一天生效。

包括部委负责人和省级领导在内的数千代表周三将齐聚北京，参加人大会议。接受彭博调查的大多数分析师预计，届时官员们将把经济增长目标定在5%左右这一乐观水平上。

为实现这一目标，决策者料将把中国的官方预算赤字目标调至30多年来的最高水平，向一个在应对通缩、楼市滑坡以及眼下的美国贸易战的系统注入数万亿元人民币。

特朗普再次入主白宫已有近两个月的时间，世界两大经济体正在走向冲突，这使得中国释放国人消费力的紧迫性日益增大。不同于去年，中国政府现在几乎没法指望出口繁荣，领导人已誓言把扩大内需摆在首要位置。

北京大学经济学教授姚洋表示，中国的政策今年势将有“相当多”的调整。他提醒道，这些措施可能还不够有魄力。

“我首先担心的是财政刺激力度不够，特别是考虑到地方政府债务的话，”他说。“其次是如果中美谈不妥，美国政府可能会提高关税。这样我们就会陷入一场针锋相对的战争。那将非常糟糕。”

鉴于美国的关税措施可能会阻碍出口引擎运转，中国今年想要保持同样的经济增速，将需要增加财政支出。包括野村控股陆挺在内的分析师预计，在2024年增长了近6%之后，中国的出口将逐渐陷入停滞。

这意味着政府将得自己加大投资并鼓励企业和家庭支出，来弥补这一缺口。衡量今年刺激力度的一个关键指标将是政府赤字的提高幅度。

根据接受彭博调查的经济学家的预测中值，当局今年将把官方预算赤字目标从2024年的占国内生产总值(GDP) 3%上调至占4%左右。其显示，广义赤字规模将达到12万亿元（人民币，下同，2万2245亿新元）左右。

这应该足以实现5%左右的GDP增速——大多数分析师估计中国需要增加3万亿-4万亿元的广义赤字。

接受彭博调查的经济学家设想的一揽子计划，将包括2万亿元新的特别国债额度（是去年的两倍）以及最高4万亿元的新地方政府专项债。这些估计不包括用于偿还隐性债务的借款。