低利率环境带来不稳定性 本地银行增长动力或转向非利息收入 | 联合早报

财富管理等业务收入增加，推动新加坡三大银行去年净利增长。分析师指出，美国联邦储备局今年降息预期不明朗，为银行利息收入带来不确定性。但与区域同业相比，本地银行仍将取得收益增长，而增长动力或转向非利息收入。

华侨银行星期三（2月26日）发布的业绩显示，去年全年净利增长8%至75亿8700万元。第四季净利同比增长4%，达到16亿8700万元，但未达到彭博收集到的分析师预期的17亿8000万元。它也宣布派发每股41分的终期普通股息，以及每股16分的特别股息，使全年整体派息率达到60%。

这也为本地银行财报季暂时画上句点。星展集团和大华银行此前已于2月10日和19日发布业绩。它们的第四季净利分别增长10%和9%。

财富管理收入大增 有助抵消低利率影响

美国最新经济数据疲软，市场提升降息预期。晨星（Morningstar）高级股票分析师迈克达（Michael Makdad）接受《联合早报》访问时说，低利率环境或使银行的净息差（NIM）有所收窄。不过，本地银行的净息差跌幅预计不大，这是因为银行将在资产收益下降时主动降低融资成本。

他也说，考虑到贷款规模增长与息差的共同作用，银行的净利息收入将会增长。

延伸阅读

[星展被评选为全球最佳可持续金融银行

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_24_741565) 值得注意的是，三大银行的财富管理业务都取得显著增长。去年全年，星展、华侨和大华在这领域的收入，分别增长45%、22%和30%。辉立证券研究高级投资分析师谭鉫澄受访时说，在利率环境不稳定的情况下，这类非利息收入有助于利润保持稳定。

他说：“随着利率下降，手续费收入或成为主要增长动力。投资者将从低风险、低收益的定存转向收益更高的投资产品。银行的手续费和交易收入预计增加。”

同时推出资本回馈计划 返还力度或可增加

三大银行在发布业绩同时也都推出了资本回馈计划。其中，华侨银行计划在两年内向股东返还25亿元。这包括数额为集团2024财年和2025财年净利10%的特别股息，其余部分则以股票回购支付。

此前，大华银行宣布在未来三年内回馈30亿元。星展集团下来三年每季度也将派发资本回报股息。

迈克达受访时说，银行留存利润的增长速度，快于风险资产的扩张速度，因此扩大股东回报合情合理。“如果未来几季的利润仍然保持强劲，银行的资本回馈力度甚至可以更大。”

彭博行业研究分析师郭术甯认为，华侨银行有进一步优化资本回馈的空间。“它的加权平均资本成本在去年第四季度比本地同行高出200个基点。即使调整了最终股息和特别股息，华侨银行仍持有约7亿元的超额资本。在利率下行的情况下，它应优化资本结构。”

谭鉫澄也提醒，大华银行和华侨银行已经因商业房地产（CRE）而提高特定拨备，投资者接下来须注意这行业的风险，以及银行的拨备和不良贷款。