摩根士丹利：导致美元2017年大跌的许多因素卷土重来 | 联合早报

摩根士丹利（Morgan Stanley）指出，在特朗普第一任期导致美元下挫的因素，再次于今年威胁美元币值。

彭博社星期二（2月25日）引述摩根士丹利的报告说，2017年美国大选后特朗普首次出任美国总统，美元币值在选举后虽攀升，但之后因为受到美国贸易政策和欧洲政治等因素影响，彭博美元指数在2017年写下最差纪录，当年下跌8%。

根据摩根士丹利策略师团队说，许多在2017年影响美元的因素再次笼罩美元的走势，或使美元今年走上类似2017年的轨迹。

鉴于投资者押注，特朗普政府的关税政策会重新点燃通货膨胀之火，推高债券的收益率，促使彭博美元现货指数自美国选举日至2024年底上涨超过4%。

然而，今年以来，这一涨势却出现逆转，指数经历自去年9月以来最糟糕的三周走势后下跌2%。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_01_736555) 报告说，关税政策并没有投资者想象中的严厉，是导致美元疲弱的原因之一。特朗普上星期表示会向汽车、半导体和药品进口征收25%的关税，最早于4月2日宣布启动。特朗普早前也威胁向加拿大、墨西哥和哥伦比亚征税，但在最后喊停，这使到市场认为，最新的关税建议也可能只是谈判筹码。

摩根士丹利的调查显示，30%至40%的投资者并不预期美国会实施全面和还击式的关税，并认为4月份的一系列最后期限是为了迫使他国做出“地缘政治让步”。

另一方面，欧洲的政治也是在未来几个月压制美元的潜在因素，其中一个便是德国选举的结果，是否能对欧元有提振作用。

高盛（Goldman Sachs）的策略师同样在美元前景中看到2017年的影子，但策略师指出，若美国能有更多具体措施支持关税言论，美元仍有可能回弹。

彭博社的数据显示，卖方策略师对美元今年年中的中位数预测是1美元兑1.02欧元，目前的价位是1美元兑0.95欧元、1美元兑152日元（149.82日元）和1美元兑1.24英镑（0.79英镑）。

目前，1美元兑新元的兑换率是1.34元。