我国1月核心通胀率剧降至0.8% 逾三年半来最低 | 联合早报

我国物价涨势大幅放缓，1月核心通货膨胀率仅0.8%，较去年12月的1.7%大幅下降，是2021年6月以来的最低水平，也远低于彭博社调查预测的1.5%。

分析师认为，通胀压力持续缓解，支持了金管局1月放慢新元升值步伐的决定，并且，考虑到通胀低于预期，金管局可能在4月的政策声明中再次放宽货币政策。

新加坡统计局星期一（2月24日）发布的最新消费价格指数（CPI）数据显示，在核心通胀和住宿通胀共同回落作用下，1月整体通胀率从去年12月的1.5%，下降至1.2%，为2021年2月以来最低。

核心通胀不包括住宿和私人交通费用，是新加坡金融管理局主要关注的物价指标。

核心通胀指标中的各主要类别在1月普遍放缓，部分类别甚至出现收缩。其中，交通、食品和医疗保健价格上涨，而服装鞋子、娱乐体育和文化、家庭耐用品及服务，以及信息和通信价格则走软。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_20_740633) 住宿和私人交通方面，由于租金和维护费用增长放缓，住宿的通胀率从去年12月的2.1%，降至1.6%。不过，私人交通价格则从去年12月的下降0.9%，转为上升2.8%。

环比来看，1月核心CPI下降0.2%，整体CPI下降0.7%。

星展银行经济师蔡汉廷指出，1月通胀急剧下降0.9个百分点，这一幅度多年未见，原因是主要商品和服务类别普遍降温，并且过去消费税上涨的影响逐渐消退。

值得注意的是，此次发布的CPI数据首次采用2024年基准，而非此前的2019年基准。统计局每五年会调整CPI基准，以反映最新的消费趋势，以及家庭所消费的产品服务组合。

对于调整基准对通胀率的影响，华侨银行首席经济师林秀心认为，考虑到五年前基准调整时通胀率保持相对稳定，因此，基准重新调整不太可能导致1月通胀下滑。

金管局和贸工部：预计通胀将保持温和

新加坡金融管理局和贸工部在联合发布的文告中表示，我国的进口通胀预计将保持温和，主要是受到食品商品市场供应前景良好和全球油价预期下跌的影响。

文告说：“尽管贸易摩擦的升级可能会对某些经济体造成通胀压力，但对新加坡进口价格的影响，可能会被全球需求疲软带来的通缩效应所抵消。贸易加权新元汇率政策区间仍处于温和渐进升值的轨道，将继续抑制进口通胀。”

国内方面，随着名义工资增长放缓和生产率提高，单位劳动成本预计将缓慢上升。同时，政府对公共医疗、学前教育和公共交通等基本服务的补贴，将继续抑制服务性通胀。

金管局和贸工部预计，2025年核心通胀将在1.0%至2.0%之间，整体通胀将在1.5%至2.5%之间，原因是预计私人交通通胀将有所上升。

金管局在1月发布的第一季货币政策声明中，略微下调新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的坡度，这是四年多来首次放慢新元升值步伐。

蔡汉廷表示，1月核心通胀率的缓和，支持了金管局此前的货币政策决定。“在进口通胀表现良好、国内企业成本适度传导至消费者价格的情况下，未来几个月通胀压力应能得到控制。”

林秀心表示，1月核心通胀低于预期，为金管局在4月进一步放宽货币政策提供了依据，金管局可能会再次下调新元名义有效汇率政策区间的坡度。