押注中国经济“日本化” 东京基金公司首次买入中国国债 | 联合早报

（北京／东京彭博电）中国国债在通货紧缩推动下表现优异，吸引了东京投资者首次买入。

彭博社上星期六（2月22日）报道，在经济疲软拖累收益率的情况下，中国国债去年给投资者带来了超过9%的回报（剔除汇率波动），表现优于同类债券。尽管中国政府采取措施抑制对经济过于看空的投机，对中国通缩螺旋的押注仍有可能延长这一趋势。

总部位于东京的Asset Management One Co.的基金经理田中光（音译Hikaru Tanaka）受访时称，该公司负责管理海外政府债券投资的一个团队，从去年10月开始购买中国债券，并提高了对中国利率风险的敞口。

他称，中国经济困境涉及过度举债和房地产危机，与日本在上世纪90年代的经历如出一辙，“我们的长期观点是，中国将不可避免地走日本的老路。”

随着中国国债在富时世界国债指数权重不断增加，促使田中光开始买入中国国债，并且因担心经济增长而加大了买入力度。他说，完全不持有中国国债变得越来越难。

延伸阅读

[中国经济步日本后尘？分析：举国体制能避免

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_01_24_660047) 田中光并非唯一这么做的投资者。据彭博社分析日本国际收支数据，日本投资者去年在中国国债持仓量估计增53%，在富时世界国债指数的各市场中增幅最大。

彭博社指出，去年这些押注可能已经取得回报，中国30年期国债收益率低于日本同期限国债收益率，是约20年来首次。虽然中国央行推迟降息，以及科技股带动股市上涨，中国国债收益率在最近几周有所上升，但30年期国债收益率仍较日本同期限收益率低约50个基点。