星展：本地餐饮业市场规模今年涨5％ 更多公司或进行私有化重组 | 联合早报

本地餐饮服务业的市场规模在2025年有望增长5％，但与此同时，行业竞争也将变得更加激烈。在这种充满挑战的环境下，部分上市餐饮公司可能会选择通过私有化来进行重组。其中，ABR Holdings和珍宝集团（Jumbo Group）是潜在的私有化候选公司。

星展集团（DBS）在最新发布的报告中指出，2023年新加坡家庭在餐饮服务上的总支出达到了160亿元，过去10年的复合年增长率（CAGR）为4％。报告认为，这一增长主要由家庭收入提高所带动，同时人口增长也起到一定积极作用。预计在今年，受国内需求推动，餐饮销售额将继续以4％的增速增长，达到178亿元。

此外，边境重新开放后，外国游客在餐饮方面的消费显著增加，外国游客的餐饮消费总额从25亿元增至40亿元。预计随着今年游客人数接近疫情前水平，外国需求的增长可能会逐步放缓，游客餐饮销售额将同比增长7％至44亿元。　

综合来看，整体餐饮服务行业市场规模预计在2025年将同比增长4.7％，至222亿元。　

在过去10年里，本地消费者的支出愈加倾向于高端餐饮，而在食阁、咖啡店和小贩中心的消费则有所减少。在2012／2013年，消费者将35%的预算用于高价位餐厅、咖啡馆和酒吧，到2023年，这一占比已增至42%。

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受多原因影响 消费者高价位餐厅需求回落

不过，近期有迹象显示，受高通胀、宏观经济不确定性和海外旅行增加的影响，消费者对高价位餐厅需求有所回落。　　

在餐饮领域，地理位置仍然是盈利的关键，购物中心的高人流量将继续吸引顶级餐饮企业。

例如，凯德综合商业信托（CapitaLand Integrated Commercial Trust）的餐饮租户销售额在2013年到2023年期间的复合年增长率为2%，超过了行业0.4%的平均水平。随着优质餐饮零售空间竞争愈加激烈，且主要购物中心的空置率紧张，预计今年零售租金将持续回升超过5％。

其中，星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）在同行中脱颖而出，作为一个纯本地零售投资信托，它的餐饮租金收入占比约为35％。　 　

本地餐饮服务业竞争形势严峻，而本地上市餐饮运营商的估值都普遍较低。报告认为，接下来可能会有更多企业效仿口福（Koufu）和面包物语（BreadTalk）等公司，通过退市进行重组。　

报告也提到，若参考过去私有化公司的一些关键特征，如股价表现、公众持股量以及公司活动等，ABR Holdings和珍宝集团会是潜在的私有化候选者。考虑到过去餐饮企业私有化时的溢价情况，预计投资者可能会看到股价上涨15%至45%的空间。