亚太私募领域去年表现低迷 基础建设领域投资是亮点 | 联合早报

2024年是私募资本市场静寂的一年。大多市场的集资活动写下新低。其中，以亚太区为主的私募股权基金，在2024年第四季的筹资额仅17亿美元（约23亿新元），全年集资额470亿美元，比2023年减少17.9％。

尽管如此，亚太区基础建设领域投资的交易值和交易量仍取得双位数增长，受访基金经理看好印度和东南亚市场今年的表现，尤其是再生能源领域。

研究机构睿勤（Preqin）发布的2024年第四季亚太区季度报告显示，私募资本（private capital）市场去年再度经历艰难的一年，除了基础建设和天然资源领域，其他领域去年的筹资额都创至少五年来新低。

报告说，亚太私募资本市场去年的表现仍比欧洲和北美市场逊色，创投资本更是失去领先地位。尽管如此，私募股权和创投资本的“干火药”（尚未投入的资金储备）仍维持在1900亿美元和2510亿美元的健康水平。

去年末季，亚太区私募股权交易共206宗，全年交易有877宗，超越2019年、2020年及2023年的交易量。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_08_738019) 在亚太市场中，日本去年的表现亮眼，私募股权交易占全年亚太交易总量的三成，而聚焦日本的基金在总集资额的占比达15.8％，比五年平均水平6.4％高出一倍多。

首次公开售股（IPO）活动方面，亚太区第四季共有41家公司上市，约80％在中国境内挂牌上市；全年则有135个上市个案，私募股权的脱售值达196亿美元，是五年来最强劲表现。

亚太为主创投资本投资额写下10年新低

由于全球投资者的情绪低迷，以亚太为本的创投资本（venture capital），去年的投资额写下10年来新低，尽管在传统上，中国市场会在第四季有更多集资活动，但去年第四季并未见起色，仅有28个创投基金交易，总额达17亿美元，是去年里表现最差劲的一个季度。

虽然创投债务近年受到更多关注，但亚太区对这个资产类别的需求不及发达市场，私募债务基金投资的总资本不仅比前一年减少37.5％，为2017年来最低水平。反观，有更多资本流向欧洲和北美更发达的市场。

另一方面，报告披露，去年净推出的对冲基金数量有所下滑，新推出的对冲基金只达2023年的一半，凸显出对冲基金经理面对的严峻局面。亚太对冲基金在第四季的表现失色，整个季度的回报率为负0.60％，不如MSCI亚太指数2.39％的回报率。

尽管面对宏观经济逆风，私募资本在亚太区的基础建设领域投资仍取得增长，交易值和交易量分别比2023年增加11.1％和13.2％。其中，再生能源领域引领增长，占全年交易量的43.6％，而印度市场占了三分之一。

电信领域，尤其是数据中心和5G网络的数码基础设施交易，去年第四季达到87亿美元。在去年五大交易中，有四个与数码基础设施有关。

展望2025年，报告说，亚太基础建设领域会保持活跃，印度和东南亚市场会是交易活动的主要地点。睿勤的调查显示，基金经理对印度和东南亚市场表示乐观者，分别占35％和29％，尤其是再生能源领域的交易。