新加坡制造业持续扩张 1月PMI增速却趋缓 | 联合早报

新加坡整体制造业与电子业，分别录得连续17和15个月的扩张，不过增速却在2025年首月都趋缓。

新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）星期一（2月3日）发布的最新报告显示，我国1月份制造业采购经理指数（PMI）微跌0.2至50.9，同期电子业采购经理指数也下滑0.3至51.1，两项数据虽然守在了50的分水岭以上，仍处于扩张，不过都呈现了放缓趋势。

受访经济师认为，开年首份PMI增速放缓，是农历新年的典型波动所致。这在2024年、2022年和2021年都曾发生，中国大陆、台湾、泰国、越南等经济体，今年1月PMI也下降。

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采购经理指数在50以上，意味制造业处于扩张状态，指数在50以下则反映萎缩。

本地整体制造业各项指标普遍走跌，只有制成品库存和采购投入品库存原上升。

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[本地制造业未来半年商业情绪持正面 服务业乐观情绪跌

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_01_736529) [我国12月制造业产值同比增长10.6％

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_24_735310) 华侨银行（OCBC）首席经济师林秀心说，供应商交货指标跌0.2至49.9，是去年7月以来首度回落至萎缩区间。未来业务指标跌0.3至50.4，是至少13个月以来最低纪录。

新加坡采购与物流管理学院执行董事傅豪在报告说道：“美国总统特朗普宣布，2月4日（星期二）起对墨西哥与加拿大的商品征收25%关税，也对中国商品祭出10%关税，进而引发了报复行动，这可能会增加成本、扰乱全球供应链。”

星展银行经济师蔡汉廷答复《联合早报》电邮采访说：“特朗普第二任期内，紧张的地缘政治、广泛的贸易战都可能加剧，这将对新加坡等高度依赖贸易的亚洲经济体，构成中期下行风险。”

本地电子业仅能短暂增长

本地电子业PMI连续15个月扩张，尽管跌0.3至51.1，仍高于整体制造业。其中，只有采购投入品库存升0.2至51.1、供应商交货升0.1至50.3，其他指标一应下滑。新订单和新出口订单也录得五个月以来最低水平。

可是，全球技术持续进步的背景下，蔡汉廷预料短期的外部需求会保持强劲，并支撑本地制成品，尤其是电子产品的增长。

大华银行（UOB）副经济师许俊杰则认为，在特朗普加征关税前业者提前出货，可能提振本地非石油国内出口（NODX）中的电子产品，不过这只是短暂效应，预料下半年增长就会趋缓。

亚细安制造业持续改善

标普全球（S&P Global）同日发布最新报告，1月亚细安PMI下降0.3至50.4，勉强徘徊在扩张区间边缘，为近一年来最低纪录。

报告指出，工厂产出与新订单增势减弱，出口也抑制销售的增长，采购投入随之变得温和。同时，区域内裁员现象持续两个月后，今年1月份就业已回稳。

尽管亚细安制造商预计来临一年的产量能增长，但商业信心仍处于历史低点。