华尔街忧特朗普关税 或削弱美企盈利加剧通胀 | 联合早报

（华盛顿综合电）美国总统特朗普宣布对墨西哥和加拿大进口商品征收25%的关税、对中国进口商品加征额外10%的关税后，投资者担心此举可能伤人伤己，导致美国企业盈利降低，并加剧国内通胀压力。一般认为，市场并未充分地考虑到外国进口关税增加所带来的风险。

纽约西伯特金融公司（Siebert Financial）首席投资官马利克预计，市场将对特朗普的新关税措施作出反应。“到目前为止，市场一直站在特朗普一边，但这种情况可能会改变，市场可能会首次对特朗普发起挑战。”

巴克莱策略师此前估计，特朗普的关税计划与目标国家可能采取的反制措施，或拖累标普500指数企业的盈利减少2.8%。高盛经济师则估计，对加拿大和墨西哥征收全面关税，将导致美国核心通胀率上升0.7%，并使国内生产总值（GDP）下降 0.4%。

对投资者来说，消费者价格上涨的可能尤其令人关注，他们担心这会促使美联储停止降息。不过，由于新关税措施周二才会生效，因此一些人仍对特朗普会临时撤回决定抱持希望。新泽西州Cherry Lane Investments合伙人梅克勒指出：“如果实施有任何延迟，就会有人认为，这只是一种谈判策手段。”

由于美墨加三国供应链紧密相连，新关税将冲击多个领域的供应链，尤其是汽车业和电子业，从而推高生产成本与产品价格。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_02_03_736870) 加拿大有近八成出口流向美国，其中汽车和能源产品占对美国出口的40%以上，因此关税对这两个领域的冲击尤其大。去年，墨西哥出口也有84%销往美国，关税对墨西哥汽车制造业、电子业和机械业的打击预料最大。

加拿大和墨西哥是美国两大原油供应国，美国中西部的炼油厂尤其依赖加拿大原油。高盛分析师指出，对加拿大原油征税，可能导致美国中西部汽油价格上涨。燃料生产商警告，关税将侵蚀炼油利润，并扰乱石油市场。

如果美国燃料生产商减少购买墨西哥原油，墨西哥可能会改而增加对欧洲和亚洲的销售。由于墨西哥也是美国柴油和汽油的最大买家，若美国油价上涨，墨西哥可能会增加从欧洲和亚洲的进口量。

墨加也向美国出口大量农产品，关税可能导致鳄梨、番茄等食品价格上涨。此外，美国有超过70%的软木材和石膏从两国进口，关键建筑材料进口成本升高，可能推高美国住房成本。