全年核心通胀料维持2％以下 金管局四年多来首次让新元放慢升值 | 联合早报

新加坡今年的经济增长动能预计将放缓，核心通货膨胀率的放缓速度也比预期更为迅速，预计今年将维持在2％以下，新加坡金融管理局因此决定让新元放慢升值的步伐。

金管局星期五（1月24日）发布今年第一季货币政策，略微下调新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的坡度，宽度和中间轴维持不变。

这是金管局时隔两年，首次调整货币政策，也是自2020年3月以来首次放宽政策。

金管局同时把全年核心通胀预测下调到1％至2％。金管局在去年10月发布的货币政策声明中，预测我国今年核心通胀率为1.5％至2.5％。

全年的整体通胀预测则维持在1.5％至2.5％。我国去年整体通胀为2.4％。

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价格压力恢复至低且稳水平

金管局在声明中说，我国去年下半年的经济增长优于预期，但预计今年会放缓，全年产出将接近经济潜力水平。与此同时，核心通胀率的放缓速度比预期更快，预计今年将保持在2％以下， 这反映出基本价格压力已回归到低且稳定的水平。

金管局指出，这一次小幅度的货币政策调整，依然保留了新元适度和渐进的升值路径，可确保中期价格稳定。当局表示，会密切留意全球和我国国内的经济发展，并对通胀和经济增长面临的风险保持警惕。

根据贸工部的初步预估，去年我国经济增长4％，今年预计将增长1％至3％。

金管局认为，全球贸易政策的变化，可能会对我国制造业，以及与贸易相关服务业造成影响。当局说：“去年下半年，我国经济增长比预期更强，主要是贸易相关行业和金融服务业表现强劲。”

自去年10月份发布政策声明以来，全球经济的不确定性已经上升，主要反映贸易政策可能带来的摩擦增加。同时，通胀一直偏高，导致全球金融条件维持紧缩。

在有利的劳动市场条件下，薪资增长依然强劲，发达经济体的消费支出可持续快速增长。然而，制造商经过一段时间提前出货，全球制造业与贸易活动将恢复正常。金管局估计，今年全球经济增长也将放缓。

虽然贸易摩擦升级可能会对一些经济体带来通货膨胀，金管局认为，这对新加坡进口价格的影响，会因为全球需求疲软而被抵消。

本地名义工资增长逐渐放缓，生产力稳步提高，今年的单位劳动力成本增幅会有所放缓。政府的额外补贴，有助抑制公共医疗、学前教育和公共交通等民生服务的价格通胀。

整体而言，金管局认为，新加坡的经济增长前景以及通胀，依然受制于外部环境的不确定性。

经济师：金管局声明偏鸽派

华侨银行首席经济师林秀心认为，金管局的货币政策声明偏鸽派。她说：“这反映目前核心通胀率的放缓速度，符合金管局预期，但还不至于须要每一季放宽政策。我们认为，如果今年的经济增长和通胀都落在预测范围，金管局有可能再一次调整货币政策。”

大华银行经济师许俊杰则认为，金管局的声明反映当局对经济增长前景存在一定程度的不确定。他说：“我们估计，金管局今年内不会再调整政策区间的坡度。但如果核心通胀进一步放缓，或经济增长因美国关税等潜在不利因素出现意外下行，我们不排除金管局在7月或10月再次下调坡度。”