国内外多家企业REIT拟在本地上市 或激活带旺IPO市场 | 联合早报

新加坡房地产投资信托（REIT）市场春意渐浓。多家企业据报将信托带来新加坡上市，其中包括两家来自外国的业者。频频传出的上市消息也令人好奇，房地产信托是否能带旺沉寂已久的新加坡首次公开售股（IPO）市场。

受访分析师指出，我国拥有稳固的政策和货币体系，作为金融和财富中心的地位日益提升。此外，多数在新加坡上市的房地产信托拥有海外资产，这使它们能够吸引全球多元化及高净值投资者的资本。

三信托拟上市 涉数据中心医疗机构及宿舍

全球电信巨头之一日本电报与电话机构（Nippon Telegraph & Telephone Corp.，简称NTT）去年9月传出考虑把一只数据中心信托带来我国挂牌，据报在1月10日就相关事宜委任银行，以在2025年下半年进行这项IPO。据了解，此次上市集资目标多达10亿美元（约13亿7000万新元）。

另一家来自法国的房地产管理公司Praemia REIM更早前指出，考虑成立一只医疗信托，也计划2025年在本地上市。Praemia REIM管理超过370亿欧元（约523亿新元）资产，在欧洲拥有1600处房地产，近半是医疗保健和教育领域的资产。公司持有的医院资产预计总值介于20亿美元至30亿美元，并计划通过IPO集资数亿美元。

此外，本地公司胜捷企业（Centurion）也拟议建立一个信托，并纳入公司的部分工人宿舍和学生宿舍资产。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_11_30_723553) 晨星研究公司（Morningstar Research）股票分析师李信孚接受《联合早报》访问时说，新加坡仍是房地产投资信托首选的上市地。

他说：“我国的房地产信托市场受益于政府的支持，这包括税收激励以及明确的规则和指南。新加坡作为领先的金融中心，拥有多元化的投资者群体，进一步增强吸引力。”

新加坡兴业银行分析师维杰（Vijay Natarajan）受访时说：“选择在新加坡上市能够接触到多元化的全球投资者群体，同时也能吸引高净值投资者的资本。”

投资情绪仍谨慎 偏好需求强劲领域

维杰认为，对于那些拟上市的信托，投资者情绪仍然较为谨慎，注重估值，并且高度倾向需求具韧性的行业，例如数据中心、物流，以及医疗保健领域。“此外，投资者越来越重视资产质量、地理曝光度、信托赞助人的能力和长期规划。”

他说，市场近期的波动性和国债收益率的飙升增加不确定性，须等到特朗普正式上任且政策明确后趋于稳定。“因此，2025年下半年可能会重新出现一个上市的机会窗口。在此前三年的停滞后，如有信托能成功上市，将提振市场对该领域的投资情绪。”

利率预期对房地产信托影响 相信已得到消化

由于房地产投资信托对利率环境较为敏感，李信孚预计，随着降息可能性变小，该领域资产估值将持续承压。尽管如此，他认为更高的借贷成本对房地产信托的负面影响，已经在业绩中得到较大程度的反映。

他说：“虽然较长期的高利率环境可能会妨碍信托每单位派息（DPU）的增长，但我们相信即使2025年降息的预期减少，信托仍不太可能面临重大分红压力。”

维杰则认为，信托的每单位派息有可能在2025财年回升，这将推动股价表现的改善。然而，这一复苏过程仍可能受到特朗普关税政策等宏观不确定性因素的波动影响。