宝盛银行：美联储今年不会降息 标普500牛市或终结 | 联合早报

随着通胀抬头再次成为美国经济的关注点，瑞士宝盛银行建议投资者应考虑投资组合多样化，不再将目光局限于“七巨头”（Magnificent 7），而是考虑银行等板块。

宝盛银行亚洲研究负责人马修（Mark Matthews）星期一（1月20日）表示，由于共和党全面执政且支持率高，特朗普“能做得比第一任期更多”。他也认为，副总统万斯（JD Vance）有可能接替特朗普，并执政八年。

此外，由于特朗普扬言对主要贸易伙伴征收关税可能推高美国国内物价，美国联邦储备局官员这个月早些时候已经强调了抗击通胀的必要性。这加强了市场对于美联储今年在降息方面将更加谨慎的预期。宝盛银行亚洲首席投资官拉克什米纳拉扬（Bhaskar Laxminarayan）因此预计，美联储年内或不会降息。

历史数据显示标普指数今年或下挫

特朗普自去年胜选以来曾一度掀起股市交易狂潮。不过，宝盛银行对标普500指数今年的走势保持审慎。

马修指出，标普指数去年已上涨25%，而在2023年则上涨26.3%，而从历史数字看，通常每三年会下跌一次。他也指出，2024年标普有57天创下新高，而在指数创下至少50次新高的随后年份中，有大概率出现下跌。

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标普500指数2024年涨势令人震惊 新的一年还得涨下去 [美联储降息25个基点几无悬念 市场预测明年降息步伐放缓

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_18_727259) 不过，宝盛银行看好银行板块，因为预计利率将保持在较高水平更长时间，且美国经济可能保持强劲。全球最大经济体今年的增长率预计将超过3%，这将刺激贷款需求。此外，特朗普的亲商立场可能会放宽监管障碍，从而促进投资银行业务，尤其是并购交易量的增加。

中国房价止跌或带旺股票市场

对于亚洲市场，宝盛银行对日本和印度股市持乐观态度。此外由于房屋销售出现稳定迹象，中国股市或表现良好。

马修指出，日本公司在美国进行的研发投入超过其他国家，这些企业尤其是在生产复杂产品方面具有优势。此外，日元可能继续对美元保持疲软，这将提升日本出口的竞争力，从而有利于日本股市。

对于中国市场，宝盛银行的研究显示有超过40只股票的市盈率低于其股息收益率，因此从价值投资的角度来看非常具有吸引力。

中国新建住宅价格降幅在2024年12月连续第四个月收窄。马修认为，房地产市场的近期销售数据出现改善迹象，对中国经济意义重大，因为当地80%的家庭财富来源于房地产。

至于印度市场，宝盛银行的研究认为该国的人口结构使其成为具有吸引力的投资目标。当地劳动年龄人口将持续高于受抚养人口。此外，印度或有望取代中国成为全球出口中心。