台积电营业额创纪录 特斯拉今年前路坎坷 | 联合早报

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台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited）（代码：TSM）

• 52周最高：222.20美元
• 52周最低：100.00美元
• 最后闭市价：208.37美元

全球最大晶片制造商台积电刚刚在1月10日公布，截至去年12月底的季度营业额数字。因为公司业绩继续受到人工智能热潮的推动，这次的营业额数字再次超越了市场分析师的预测。

根据台积电发布的文告，它去年第四季取得的营业额是8685亿新台币（约263亿美元），同比增长38.8％，超出市场分析公司LSEG之前跟分析师收集到的8501亿新台币平均预测。

在计入第四季的营业额之后，台积电在2024年的总营业额达到2.9万亿新台币，创下公司自1994年上市以来的最高营业额纪录。台积电的客户包括科技巨头苹果公司（Apple）以及晶片巨头英伟达（Nvidia）等全球最大企业。

鉴于它制造尖端半导体的能力，台积电一直被视为世界上最先进的晶片制造商之一。在市场对人工智能晶片的需求强劲，以及各大科技企业不断改进智能手机的情况下，市场的殷切需求一直推动着台积电的发展。就以台积电最先进的三纳米和五纳米晶片的生产线为例，它们都一直保持在100％的生产率状态。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_30_729669) 台积电最新的营业额数据也给市场投资者带来希望。因为作为各大科技巨头的供应商，如果台积电的营业额数字强劲，这间接显示人工智能晶片和服务的需求会在2025年持续强劲。

这也显示，从谷歌母公司Alphabet Inc到微软公司（Microsoft）等大型科技公司，都将继续快速建设和升级数据中心，推动人工智能的发展。本月，微软就概述了集团在本财年将会在数据中心上花费800亿美元的计划。

除了台积电之外，组装iPhone的富士康（Foxconn）过去一周公布有史以来最高的第四季度营业额。

根据特斯拉的最新数据，集团2024年的电动车销量大约是179万辆，比2023年创下的180万辆销量略少。这也是特斯拉自从成为电动车领头羊以来，销量首次出现同比下降的现象。（法新社）

特斯拉（Tesla Inc）（代码：TSLA）

• 52周最高：488.54美元
• 52周最低：138.8美元
• 最后闭市价：394.74美元（-0.05％）

尽管电动车巨头特斯拉的首席执行官马斯克（Elon Musk）与候任总统特朗普的关系密切，但摩根大通（JPMorgan Chase）分析师认为，在特朗普政府领导下，特斯拉将会迎来艰难的一年。

换言之，继1月2日发布去年第四季度销售业绩令人失望以外，摩根大通认为，在可预见的未来，特斯拉还可能会遇到更多麻烦。

摩根大通银行分析师布林克曼（Ryan Brinkman）估计，如果特朗普取消电动车税收抵免和有助于让特斯拉电动车变得更便宜的补贴，在特朗普上任后，特斯拉大约40％的盈利将“面临危险”。

布林克曼在给投资客户的一份分析报告中写道：“在我们看来，特斯拉在电气化转型过程中，似乎无法继续维持它主导全球电动车行业的地位，我们认为，目前估值的波动只是起点而已。”

比亚迪第四季度产量 再次超越特斯拉

在过去这一年里，消费者似乎倾向于更实惠、更实用的混合动力汽车。特斯拉也终于开始感受到电动车市场大幅放缓的压力。而中资的比亚迪（BYD）第四季度电动车产量在同个时候也再次超越特斯拉，成全球最大纯电动车制造商。电动车市场竞争之激烈不言而喻。

布林克曼说：“现在美国政府还没有取消任何电动车相关的津贴，特斯拉的交付量就已放缓。这个警钟应该会让投资者再次把关注力放在特斯拉接下来所有月份的交付量、收入、毛利、息税前盈利、每股盈利和自由现金流，从而清楚看出整个业绩是否有恶化的趋势。”

虽然之前马斯克也曾公开坚称，取消电动车补贴将使特斯拉受益，但是布林克曼并不同意。他估计，如果特朗普领导的监管团队收回对电动车行业的津贴，特斯拉损失估计是32亿美元。

另外，特斯拉的监管信用业务（Regulatory-credits）多年来一直让集团有可靠的现金流。从本质上来讲，当特斯拉的电动车竞争对手向它购买监管信用时，特斯拉就好像是从竞争对手卖不出的电动车那边赚到钱。今后这笔收入是否还有，如今是个未知数。特斯拉最实惠的车型Model 3以后是否还可享受根据《通货膨胀减少法案》的7500美元税收抵免则是另一个未知数。

基于此，布林克曼给了特斯拉股看跌评级，并把股价目标定在135美元。