降息幅度预期收窄 机构投资者2024年从股市撤资逾3亿元 | 联合早报

地缘政治风险以及降息幅度可能缩小的预期，促使机构投资者采取更加谨慎的交易策略，2024年从本地股市共撤出3亿2830万元的资金，较上一年的撤资幅度大幅降低。

根据新加坡交易所提供给《联合早报》的数据，机构投资者在2024年一整年中净卖出本地股市的金额为3亿2830万元，而散户投资者则在本地股市净投入2亿零460万元。　

海指在2024年的回报率高达16.9％，为2017年以来的最佳纪录。不过，这仍不及美股的整体表现，其中，道琼斯工业平均指数上涨13％；标普500指数涨幅为23％；以科技股为主的纳斯达克综合指数的回报率则为29％。　 

FSMOne新加坡研究及投资组合管理部助理经理杨慧诗在与《联合早报》的采访中指出，在相对亮眼的回报率之下，机构投资者仍撤出资金，或许是因为他们预期接下来可能会出现更高的波动性，因此提前锁定利润。宏观不确定性，如地缘政治风险，以及美国联邦储备局可能不会降息，或降息幅度收窄的预期，也促使投资者采取更加谨慎的交易策略。　　　

机构投资者从房地产投资信托撤走资金最多

机构投资者撤走资金的几大领域依次是房地产投资信托（REIT）、房地产（不包括房地产投资信托）、周期性消费品（Consumer Cyclicals）、非周期性消费品、科技、医疗保健和材料与资源。其中机构投资者从房地产投资信托撤走的资金最多，为16亿零950万元。

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根据新交所数据，机构投资者净卖出的五大股票，依次是新加坡航空公司（SIA）、凯德腾飞房地产信托（CapitaLand Ascendas REIT）、丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）、城市发展（City Developments Limited，简称CDL）和云顶新加坡（Genting Singapore）。至于散户投资者净卖出的五大股票，则依次是新电信（Singtel）、大华银行（UOB）、华侨银行（OCBC Bank）、扬子江船业（Yangzijiang Shipbuilding）和星展集团（DBS）。

值得注意的是，散户投资者净买入的前五大热门股，也恰好是机构投资者净卖出最多的股票。同样的，散户投资者净卖出最多的五只股票中，也有三只位列机构投资者吸纳量最多的前五位中。　

杨慧诗认为，粘性通胀以及2025年降息前景的不确定性，尤其是特朗普2.0时代的潜在高关税政策，可能会继续削弱本地房地产投资信托等对利率敏感行业的吸引力。但制造业和科技行业将受益于市场对半导体和电子产品日益增长的需求，以及全球供应链的转移。此外，在财富管理业务带来的强劲非利息收入支撑下，本地银行业会继续保持强劲，但由于它们的股价已经处于历史高位，短期内资本进一步升值的潜力可能有限。

辉立证券资深股票经纪李俊升同样认为，银行股的估值已相当高，即使美股牛市持续，2024年的表现也很难重演。接下来利率或继续保持高位，这将导致房地产投资信托板块仍然表现平平，虽然科技等个别板块可能会有不俗表现，但总的来说，机构投资者在2025年仍将继续从海指撤资。