中国央行部署今年宽货币和稳汇率两手抓 分析师：以静制动应对汇率波动 | 联合早报

中国央行部署今年重点工作时重申，在实施适度宽松货币政策的同时，将保持人民币汇率基本稳定，“坚决防范汇率超调风险”。

受访分析师认为，央行可能采取“以静制动”策略，应对宽松货币政策和外部环境变化导致的人民币贬值，避免汇率波动过大。

中国央行星期六（1月4日）发布消息称，央行工作会议1月3日至4日召开，会议总结了2024年工作，分析当前形势，并部署2025年工作。

会议强调，央行今年将实施适度宽松的货币政策，防范化解重点领域金融风险，进一步深化金融改革和高水平对外开放，着力扩大内需，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。

去年12月召开的中共中央经济工作会议，将连续实施14年的货币政策基调由“稳健”调整为“适度宽松”。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_04_730892) 中国央行会议则重申，今年将综合运用多种货币政策工具，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长；同时也将保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

新加坡华侨银行亚洲地区研究与策略主管谢栋铭接受《联合早报》采访时分析，人民币当前贬值风险主要来自三方面：一是中美利差进一步扩大，二是美元走强带来的冲击，三是美国当选总统特朗普可能再对华加征关税，加剧人民币贬值压力。

路透社去年12月引述知情人士称，中国正在考虑放弃稳定汇率政策，允许人民币兑美元汇率跌至7.5左右，以应对特朗普上台后的关税风险。

谢栋铭认为，人民币贬值本质上是通过降低货币价值来补贴海外消费者，虽然短期内可能减轻压力并促进出口，但从长远来看，这种做法反而可能使中国在贸易战中处于更加不利的地位。

他说：“这种做法无法根本解决问题，贸易战也不会因此结束。如果特朗普认为中国操控汇率，他完全有可能将关税提升至更高水平，甚至可能从60%增至100%。”

谢栋铭指出，中国央行在应对外部压力时更多采取“以静制动”策略，即通过稳定当前政策，避免大幅波动。央行也可以通过维持中间价、双轨制外汇利率政策等，在一定程度上应对挑战。

中国央行此前通过设定中间价和国有银行抛售美元等方式，将人民币兑美元汇率连续多日维持在7.3左右。不过，在岸人民币兑美元上星期五（3日）一度跳水超100个基点，自2023年11月以来首次跌破7.3关口，盘中最低触及7.3174。离岸人民币则跌破7.35，最低触及7.3575。

彭博社引述瑞穗银行亚洲首席外汇策略师张建泰分析称，在美国关税威胁、美元走强的背景下，在岸人民币即期跌破7.3，反映出中国央行对人民币出现一定程度贬值“打开绿灯”。

央行在1月3日为人民币兑美元设定的中间价为7.1878。张建泰预计，本周人民币中间价跌破7.2的风险正在上升。