中国地方政府去年举债规模创历史新高 | 联合早报

中国地方政府去年举债规模达9.8万亿元（人民币，下同，1.8万亿新元），创下历史新高，其中61%的举债资金用于“借新还旧”。

据第一财经星期五（1月3日）报道，目前中国地方政府借钱的合法途径为发行债券。数据显示，2024年中国地方政府发行债券合计约9.8万亿元，同比增长约5%。其中地方政府新增债券发行约4.7万亿元，再融资债券发行约5.1万亿元。

总值4.7万亿元的地方政府新增债券中，用于项目建设的新增债券约3.8万亿元，置换存量隐性债务规模约0.9万亿元；用于“借新还旧”的额度（再融资债券加置换隐性债务的新增债券）高达约6万亿元，占债券资金发行总额比重约61%。

地方政府债券按用途可分为“新增债券”和“再融资债券”。新增债券资金用于基础设施等重大项目、民生项目；再融资债券主要用于偿还到期债务本金，属于“借新还旧”。中国从2024年起也开始允许部分新增专项债券置换存量隐性债务。

报道称，2024年地方举债规模创历史新高，这与到期债务较多，置换存量隐性债务加力有关，同时也与财政收入增长不及预期有关。地方政府需要适当加大举债规模补充财力，加大投资力度，刺激总需求，助推经济平稳增长。

报道引述多名财税专家说，去年化债力度加大，叠加一揽子化债组合拳，实现了隐性债务展期降息，大大减轻了地方当期化债压力，让地方政府可以腾出更多的资金用于促发展、保民生，推动解决地方各类“三角债”问题，提振经营主体信心，利好实体经济。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，2024年新增专项债券投向范围扩大，与2023年相比，投向市政和产业园区、交通的传统基建类资金占比有所提升，这主要是为了更好地发挥财政逆周期调节的效果，扩大总需求，推动经济回升向好。