港股开门黑 恒指失守两万点 2025年走势难测 | 联合早报

香港股市在2025年首个交易日（1月2日）迎来开门黑行情，恒生指数大跌2.18%失守两万点大关。受访的金融界人士认为，今年港股是政治市，走向很难预测。

总结2024年，港股在中国中央政府推出救市“组合拳”的刺激下，终于走出低谷，恒生指数累计升3012点或17%，终止连跌四年的颓势，表现处于全球股市前列位置。

海通国际证券集团星期四（1月2日）发表港股报告指出，去年通过南向资金流入港股的中资有近7800亿港元（1368亿新元），远远大于前几年的流入，其中买入港股互联网及科技巨头腾讯、阿里、小米共计超过1000亿港元，买入高股息股逾5000亿港元，尤以银行和电讯股为重。

不过，港股在2025年首个交易日下跌，恒生指数开市已经失守20000点，最多曾跌近520点，低见19542点，收报19623点，以近一个月低位收市，下跌436点，跌幅近2.2%。

展望2025年，多家大行皆预测港股今年升势未完，其中摩根士丹利认为恒指在“最牛”的情况下可见25000点；渣打预料恒指将于20000至22500点间波动，若中国政府的政策刺激更猛烈，抵消外围关税威胁，更有望见24500点。

延伸阅读

[香港商界对明年经济前景看法审慎

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_13_726314) [戴庆成：盘点2024年香港大事

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_12_31_729900) 花旗银行投资策略及环球财富策划部主管廖嘉豪星期四在记者会上则预测，恒指今年中将挑战26000点，年底更可见28000点。他指出，目前中国大陆与香港股市表现牛皮，但他对大陆的提振政策有信心，预期去年9月推出政策“组合拳”后，宏观经济环境改善，支持两地股市向好。

廖嘉豪认为，鉴于每年3月中国全国两会前仍是政策真空期，目前市场暂时缺乏焦点，导致港股起起落落，但投资者毋须对陆港股市太悲观。他预期，大陆将推出3万亿元人民币（5611亿新元）的刺激消费政策，连同大陆楼市近期有起色，随着中国宏观经济状况改善，中资股盈利料会好转。

但香港资深投资人邵志尧接受《联合早报》访问时认为，今年港股是政治市，很难预测走向。他解释，美国候任总统特朗普1月20日上台后，可能会对中国加征关税，届时美国国内通胀问题又会反弹，有可能放缓减息步伐甚至加息，这对港股不利。

邵志尧指出，中国大陆经济逐渐复苏，相信今年港股不会大跌，但由于中美关系走向难以预测，港股今年上升的空间未必大。