去年第四季经济增速略放缓达4.3% 今年外部逆风猛增长或温和趋缓 | 联合早报

新加坡2024年第四季经济增长4.3%，略低于第三季的5.4%增幅，但全年取得4%增长，优于2023年的数据，也优于官方此前的3.5%预测。不过，分析师普遍认为，2025年外部环境逆风更猛，本地经济或温和放缓。

贸工部星期四（1月2日）发布2024年第四季和全年经济增长初步预估数据。我国经济增长在连续两年放缓后加速，2021年的经济增长为7.6%，2022年下降至3.8%，2023年进一步下降至1.1%。

黄循财总理此前在12月31日发表的新年献词中说，强劲的经济增长，预料会进一步提高人们的实际收入。

经季节性调整，我国经济2024年第四季环比扩张0.1%，第三季则环比扩张3.2%。

贸工部在2024年11月将去年全年经济增长预测调高至3.5%左右，但预计今年的经济增长放慢至1%到3%。

延伸阅读

[新加坡12月制造业PMI持续扩张 速度创六年新高　

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_03_730588) [展望2025年 数家银行机构预测新加坡经济增长趋缓

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_01_02_730307)

所有行业皆增长 建筑业涨幅居前

行业方面，制造业在2024年第四季同比增长4.2%，延续前一季的11.1%涨势，但涨幅缩小；建筑业同比增长5.9%，比前一季的4.7%增长加快；服务业同比增长4.3%，比第三季的4%增长稍好。

全年表现来看，所有行业都取得增长。其中，建筑业涨幅最大，增长4.8%；服务业增长4.1%；制造业增长3.5%。

马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣指出，2024年建筑业的增长主要受益于基建项目的增加，这个趋势预计将持续下去。一系列公共及私人项目的扩建，再加上组屋和私人住宅建设的推动，将为建筑业提供强劲支持。他们也预计2025年建筑业增长将进一步上涨至6.5%，成为今年经济主要驱动力之一。

大华银行副经济师许俊杰认为，去年我国贸易相关行业和金融业均显著改善。前者受益于电子周期的持续上升，后者则受益于金融市场波动导致的交易量增加，以及主要央行启动降息周期。

他也说，第四季经济的强劲表现主要得益于服务业的持续扩张和建筑业的强劲增长，这弥补制造业的温和回调。

外部环境吹逆风 本地经济不确定性增加

尽管2024年的经济表现亮眼，但华侨银行首席经济师林秀心认为，2025年的经济前景受外部逆风的影响，如预期的特朗普2.0关税、中美贸易战，以及地缘政治紧张局势。她将2025年的经济增长预测从2.7%下调至2.2%。“尽管全球电子产业的改善带来更多乐观情绪，但这可能因市场广泛预期的特朗普惩罚性关税政策而趋于紧张。”

星展银行经济师蔡汉廷说，2025年的经济下行风险在于地缘政治和贸易紧张局势，扰乱全球生产并推高成本，对高度开放的本地经济造成不利影响。尽管如此，他维持全年增长预测在2.8%。

许俊杰则认为，2025年中后期本地经济前景充满不确定性。其他风险包括电子周期见顶以及主要央行货币宽松步伐的不确定性。他也维持全年增长预测为2.5%。

核心通胀放缓 金管局或放松货币政策

蔡学敏和李顺荣认为，金管局将在1月底的季度会议上放松货币政策，略微降低新元名义有效汇率（S$NEER）的升值坡度，因为核心通胀已在2024年11月降至1.9%的三年低点，并将在2025年回归至疫前水平。这主要受全球油价及制造品进口成本下降，以及政府加大对民生支出的补贴，以缓解生活成本压力推动。

林秀心则认为，由于核心通胀在2024年11月才刚刚降至2%以下，因此预测金管局暂不会调整货币政策。她认为，接下来的重要元素是2月18日公布的财政预算案。这份预算案适逢我国庆祝独立60周年，承载较高的公众期待，预计政府将针对生活成本推出更多针对措施，同时继续为中小企业解决高成本问题，以及为人力资源挑战提供援助。