《观点》| 特朗普打击转运政策对亚洲工业地产意味着什么？| 南华早报

美国总统特朗普的政府将亚洲经济体锁定为目标。自2018-19年中美贸易战以来，该地区对贸易的依赖程度加深。截至去年底，亚洲（除中国外）对美国的贸易顺差较2019年9月翻倍，达到4000亿美元。然而，引发特朗普政府怒火的不仅是不断扩大的贸易失衡。亚洲（尤其是东南亚）对美出口激增的同时，该地区多国从中国进口额也急剧上升。野村数据显示，在越南、印尼和泰国，中国进口占比已从2015年的20-30%升至28-39%。亚洲对美出口与从中国进口的关联性，构成了特朗普新贸易战略的核心：打击"转运行为"，旨在阻止中国通过其他亚洲市场作为后门，将改包装商品出口至美国，规避中国直运商品的高额关税。特朗普削弱中国在亚洲供应链中地位的努力，给该地区经济带来的挑战比2018年贸易冲突时期更为严峻——当时部分经济体通过利用贸易转移效应将危机转化为机遇。.在房地产行业中，以制造业驱动的工业和物流领域最容易受到全球贸易格局动荡与重构的影响。亚洲的工业地产（包括用于制造、货物分拨及仓储的物业）正是关税对商业地产冲击的"震中"。随着现代工厂和仓储需求激增，越南成为贸易转移的最大受益者之一，同时也是亚洲表现最亮眼的工业地产市场。而美国与越南新签署的贸易协议——其中规定经越南转运的货物将面临40%的关税，相当于越南对美出口标准税率的两倍——使中国在亚洲供应链中的角色受到更强烈关注。