中国债券ETF管理资产突破500亿美元 通缩担忧引发投资热潮 | 南华早报

中国投资者正大举买入追踪债券的交易所交易基金(ETF)，押注其较低成本和分散投资能在顽固通缩及政策支持企业部门的环境下获利。

彭博数据显示，截至6月底，此类ETF管理资产规模激增至逾500亿美元，较去年初的100亿美元大幅增长。其中以公司债为标的的ETF数量自去年底以来增长六倍，成为增速最快的类别，占所有债券ETF的一半以上。

债券ETF以更低成本、潜在更高收益以及可投资国内新兴科技企业的优势受到青睐。相比直接投资公司债，它们还提供更好流动性和更低违约风险，部分产品甚至可作为短期借款抵押品。

在中美贸易摩擦未解及消费疲软导致通缩压力持续的背景下，投资者为对冲中国经济前景不确定性，推动这类产品迅速走红。私募基金、银行及券商自营部门的参与加速了市场扩张，但也可能加剧波动。

晨星(深圳)中国基金研究总监孙蕾表示：“中国投资者对低风险固收资产的需求持续增长，债券ETF凭借流动性优势和分散持仓成为理想选择。市场扩容和产品创新提供了丰富的底层资产。”

尽管中国央行承诺保持宽松的货币政策环境，但也多次警告债券市场过度上涨的风险。由于收益率已接近历史低点，政府债券被认为是一种拥挤且回报较低的交易。

相比之下，固定收益ETF不仅为投资者提供资本增值，还能投资于收益率更高的公司债券，这些债券在其基础资产组合中的占比有所增加。