亚洲投资者因美元疲软削减美国资产，但全面撤资"困难重重" | 南华早报

摩根士丹利周二报告显示，随着美元走弱，亚洲投资者已减少对美股的新增配置，但降低对美国资产的总体敞口仍存在困难。

报告指出，亚洲证券投资组合中美国资产占比从2024年第四季度41.5%的峰值（2017年底以来最高水平）下降0.7个百分点，至今年一季度的40.8%。

中国的减持尤为明显，其投资组合中美国资产占比从2017年12月的水平下降约16个百分点，至今年3月的28%。

2025年7月11日，纽约市曼哈顿下城的纽约证券交易所。图片来源：法新社/盖蒂图片社

但报告称，鉴于亚洲经济体经常账户盈余在今年一季度达到1.1万亿美元的历史新高，要降低该地区持有的美国资产总量并非易事。

美国智库卡托研究所分析，资本盈余经济体通常会投资于全球规模最大、流动性最强的美国金融市场。

摩根士丹利分析师写道：“亚洲（对美国股票）的国际投资总头寸将继续增长。由于缺乏规模相当且流动性良好的替代市场，亚洲很难减持美国资产。”

虽然中国持有的美国资产从2013年的1.8万亿美元峰值降至今年的1.3万亿美元，但亚洲其他地区对美国资产的敞口继续增加，在第一季度达到了7.2万亿美元的新高。