香港金管局捍卫港元汇率 美联储加息威胁联系汇率制 | 南华早报

由于巨大的利率差异刺激套利交易，导致港元汇率触及弱方兑换保证水平，香港金融管理局（金管局）于隔夜外汇市场两度入市干预。

金管局周五发布声明称，在周四纽约交易时段共抛售37.75亿美元，同时按7.85港元兑1美元的汇率买入等值296.34亿港元。此举将使银行体系总结余（反映银行流动性的指标）在7月7日减少同等金额，降至1145.41亿港元。

市场干预后，港元汇率报7.8488。此前金管局曾于7月1日和6月26日分别在纽约市场抛售25.5亿及12亿美元以维护联系汇率制度。

香港自1983年起实行港元与美元挂钩的联系汇率制度，初始汇率为7.80港元兑1美元。2005年金管局引入窄幅波动区间，允许汇率在7.75至7.85之间浮动。根据该制度，金管局有责任通过市场操作维持汇率波动区间。

当前贬值压力主要源于套利交易——投资者借入低息货币，转而投资高收益货币计价的资产。香港隔夜银行同业拆息仅为0.02%，而美国同期利率达4.3%。目前香港三个月期票据收益率约0.58%，而同期国债收益率高达4.35%。

上海商业银行香港研究部主管林俊泓指出，对于寻求利差收益的交易者而言，这种息差水平"令人垂涎"。