《南华早报》：皇帝财政困境映射香港楼市现状

香港开发商英皇国际控股的困境反映了过去几年香港房地产行业经历的高低起伏。就在五年前，住宅和商业房地产价格及租金还创下历史新高。开发商报告了强劲的收益，并能获得廉价融资，这增强了他们以及投资者对新项目或收购现有创收房产投入更多资金的信心。但这个黄金时代突然结束。2019年的社会动荡和随后的新冠疫情引发了经济衰退，在新项目启动之际减少了对商业地产的需求。这次低迷还恰逢香港利率的急剧上升，从2022年3月到2023年7月，利率从0.5%上调了11次，超过5%，去年才略有下降。英皇在截至2025年3月的财年全年亏损47.4亿港元（6亿美元），是前一年20.4亿港元的两倍多，这显示了该行业面临的危机严重性。由82岁大亨杨受成控制的集团披露，总计166亿港元的银行借款已逾期，且部分相关贷款契约已被违反。

英皇集团创始人兼主席杨受成，摄于2024年12月。图片来源：视觉中国/盖蒂图片社

晨星股票分析师Xavier Lee指出：“香港开发商在当前环境下普遍面临的核心问题是疲软的物业估值和销售不佳导致的盈利乏力。“Lee未具体评论英皇的困境，但概述了开发商在当前环境下面临的普遍挑战。