中国在动荡的六个月中基本未受影响，但2025年仍面临艰难挑战 | 南华早报

尽管2025年上半年中国经济在动荡中展现出显著韧性——在应对美国贸易政策剧烈波动的同时保持了稳定增长——但专家警告称，北京面临的挑战远未结束。

虽然许多人认为中国仍能实现"5%左右"的国内生产总值增长年度目标，但预计下半年将出现更多压力点。

在日内瓦和伦敦多轮谈判后双边贸易战出现暂时缓和，评级机构惠誉将中国经济全年预期从3.9%上调至4.2%，尽管两国达成的框架协议细节尚未公布。其他机构则更为谨慎，巴克莱银行维持其低于市场共识的4%预测值。尽管预测各异，金融机构对即将面临的挑战存在广泛共识——出口下滑、房地产行业持续低迷、内需疲软以及劳动力市场效率低下。虽然中国对美出口下降已被与更多元化贸易伙伴的贸易增长部分抵消，但巴克莱预测，由于上半年订单前置效应的反噬以及预期美国消费者支出放缓，下半年出口增速将降至零。

中国银河证券的预测较为悲观，预计未来六个月的出口将收缩，最终年增长率约为1.5%。