社论 | 中国欢迎消费增长，但仍有长路要走 | 南华早报

中国零售数据带来意外惊喜。最新数据显示上月销售额同比增长6.4%，较4月份5.1%的增速明显提升，创下2023年底以来最快增幅。当然，单月数据需谨慎看待。但零售业表现持续强劲，餐饮和家电品类尤为突出。

这一定程度上得益于五月初的假日效应。随着阿里巴巴、京东和字节跳动旗下抖音等平台巨头主导的"618"电商购物节——中国第二大购物盛事——到来，增长势头有望延续。

在拖累制造业的中美贸易战中，中国需要消费在GDP中占据更大比重，以实现今明两年的增长目标。中美达成的所谓"伦敦框架"（尚待两国元首最终批准）虽暂时缓解了贸易紧张，但若认为两大经济体间的贸易摩擦就此终结未免天真，至多算是暂时休战。

5月规模以上工业增加值同比增速放缓至5.8%，低于4月的6.1%，创年内新低。这主要是美国贸易战所致，但若关税压力减轻，情况或将好转。

与此同时，房地产和劳动力市场仍显疲软。1-5月房地产开发投资同比下降10.7%，较前四个月10.3%的降幅继续扩大。5月城镇调查失业率为5%，略低于4月的5.1%。

因此，尽管整体经济前景稳定，但疲软领域仍在持续拖累。不过，一系列政府措施已显著助力提振消费。