告别旧物，拥抱泡泡玛特：Z世代的“情感消费”提振消费股 | 南华早报

股票投资者正从中国Z世代消费者的购买力中获利，他们从黄金首饰到低价饮品无所不买，为所谓的新消费股带来数倍回报。

泡泡玛特国际集团、蜜雪集团和老铺黄金的崛起是中国低迷消费行业中为数不多的亮点之一，该行业一直受到就业市场疲软和通缩趋势的困扰。这种强劲表现是以传统行业巨头为代价的，包括白酒生产商贵州茅台，交易员们撤出了他们曾经最爱的股票。香港上市的玩具制造商泡泡玛特拥有爆款知识产权(IP)Labubu，其股价在过去一年飙升近600%，而销售低价软饮和冰淇淋的连锁店蜜雪自2月上市以来股价已翻倍。立志打造中国爱马仕形象的珠宝商老铺黄金表现更为惊人，过去12个月股价暴涨23倍。

“投资者的风险偏好正在改变，市场焦点正转向那些有估值扩张潜力、能讲述’转型’故事的’新消费’企业，“建银国际香港策略师赵文利表示，“我们尚未看到新消费的明确增长天花板。它代表了未来消费升级的新方向。”

Z世代的增长——指1995年至2010年间出生、人数估计超过2亿的这一群体——凸显了中国年轻一代对其经济和消费行为的影响。美国也有类似的故事，婴儿潮一代推动了包括20世纪80年代沃尔玛在内的一系列大公司的财富增长。与此同时，中国的新消费者也深刻影响了投资策略，促使基金经理更多地了解他们的心态，以获取选股的线索。