中国新城控股发行2023年以来民营房企首笔美元债 | 南华早报

新城集团——中国少数尚未违约的大型民营房企之一，近日启动了一笔美元债券的发行营销，这将是两年多来该类型债券的首次亮相。

知情人士透露，这家曾位列中国房地产销售前十强的企业，为三年期债券设定的初始目标利率为13.25%。若成功发行，新城将成为自2023年初以来首家在公开银团美元债市场融资的民营本土建筑商。该证券可在两年后行使赎回权和回售权。

自中国陷入长达数年的房地产危机以来，房企美元债发行陷入枯竭，市场对此类债务的需求受到抑制。大连万达集团旗下物业管理公司是最后一家发行美元债的大型民营房企，其在2023年初定价了两笔此类债券。

新城集团成功抵御了行业逆风，仍在三四线城市运营大量购物中心。去年其商业地产租金收入增长13%。该公司还受益于政府拓宽商业贷款渠道的政策，通过抵押部分物业资产获取新资金。

彭博行业研究分析师Daniel Fan和Hui Yen Tay指出，新债券较该公司2026年5月到期的4.5%票息现有债券存在小幅溢价，后者当前收益率为12.9%。

“如果发行成功，我们预计这将吸引更多地区及全球投资者重返中国高收益美元债券市场，”Creditsights新加坡亚洲策略主管Zerlina Zeng表示。她补充道，新城控股的流动性优于多数中国高收益房企，通过抵押商业地产资产，该公司或能在境内获得更廉价的融资。