摩根大通表示，中国股市需要盈利增长来推动市场进一步上涨 | 南华早报

摩根资产管理公司表示，中国股票并不像表面看起来那么便宜，因为中国经济放缓削弱了企业盈利，投资者必须仔细筛选股票和行业以挑选赢家。

摩根资产管理亚太股票联席主管马克·戴维斯表示，虽然中国股市的市盈率为14倍，与过去十年的平均估值一致，但由于盈利趋势疲软导致股本回报率下滑，投资者在当前环境下获得的收益有所减少。

“很难说中国股票特别便宜，”他在周五的采访中表示。“你可以认为过去十年的平均值不应反映市场的公允价值。要实现重新评级，你需要中国企业的盈利能力有所改善，而如果经济非常疲弱，这很难实现。”

他补充说，这家美国资产管理公司覆盖的中国股票年预期总回报率约为10%，不如约20%的历史平均水平，也不如韩国公司提供的更高回报。

“很难说中国股票特别便宜，”摩根资产管理亚太股票联席主管马克·戴维斯表示。图片：Elson Li

目前中国股市的吸引力可能没那么大，因为今年中国股市已经上涨。根据彭博(Bloomberg)的数据，追踪700多家在境内外上市的中国公司的MSCI中国指数(MSCI China Index)已上涨14.7%，而同期标普500指数(S&P 500)仅上涨2%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)上周末在一份报告中表示，全球投资者对中国股票的配置仍然偏低。这家美国投行表示，他们的配置比例约为26.6%，而中国股票在MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Market Index)中的权重为29%，这是有记录以来的最大差距。