观点 | 特朗普贸易政策的内在缺陷 | 南华早报

美国总统特朗普的贸易政策存在一个内在缺陷。尽管从税收到移民等大多数议题上，特朗普的最终立场难以预测，但其贸易战略的两大目标已逐渐清晰：设定全球最低关税并对中国实施特殊惩罚。而缺陷恰恰在于这两者的结合。为便于讨论，假设美国对所有贸易伙伴全面征收10%关税将成为新常态。特朗普高调宣称，这一基准税率只是对美国长期遭受他国不公平贸易行为"剥削"的最低补偿。姑且不论这种论调忽视了美国从贸易中获得的诸多好处——不仅是廉价商品和消费者购买力提升，还包括拉低美国利率的外资流入，进而创造的金融财富。

特朗普执着于看似长期存在的贸易逆差"灾难"，尤其声称这导致美国昔日强大的制造业空心化。即便如此，美国实际关税税率从1995至2024年平均仅1.8%跃升至10%新底线的影响再怎么强调也不为过。

诚然，这8.2个百分点的增幅仅略高于1929至1933年臭名昭著的《斯姆特-霍利关税法》实施后6.3个百分点的实际关税上涨。1930年《斯姆特-霍利关税法案》。但10%的基准关税将比过去三十年的低关税制度高出445%，而根据《斯姆特-霍利法案》，1929至1933年间关税仅上涨了47%。此外，这一新基准税率实施之际，商品进口已占美国国内生产总值的12.2%，几乎是1929年4.3%占比的三倍。换言之，10%的新关税底线绝非微不足道——它将对美国经济造成重大冲击。