Labubu助推中国潮流工厂泡泡玛特跻身香港市场3000亿港元俱乐部 | 南华早报

中国潮流玩具公司泡泡玛特国际集团周四市值突破3000亿港元（383亿美元），跻身港股顶级企业行列。该公司凭借一系列潮流角色IP持续走红。

根据彭博数据，这家北京企业的股价一度飙升6%至229港元历史新高，成为港股第27大市值公司。目前腾讯控股以4.8万亿港元市值居首，中国农业银行以2.1万亿港元位列第二。泡泡玛特当日收盘上涨3.3%报223.2港元，市值达2997亿港元。

泡泡玛特因擅长孵化让Z世代（1995-2010年出生人群）趋之若鹜的玩具IP而成为投资界宠儿。自以北欧神话为灵感的"怪物"系列精灵角色Labubu走红全球并带动海外销售后，该股过去一年已上涨约10倍。享誉全球的Labubu系列显著提升了海外销量摩根大通本周发布研报首次覆盖泡泡玛特，给予"增持"评级并将目标价定为250港元。彭博数据显示，这是43位跟踪该公司的分析师中最乐观的预测。中国银河国际给出249.6港元目标价，摩根士丹利则预测224港元。

摩根大通预计，泡泡玛特今年全球营收将激增超150%，到2027年复合年增长率可达42%。该行还预测Labubu系列商品总价值两年内有望达到140亿元人民币（19亿美元）。

摩根士丹利持类似观点，预计Labubu IP将支撑泡泡玛特的全球扩张。该投行在上周报告中指出，越南供应链的快速增长以及美国消费者对涨价的接受意愿，均显示出业务的韧性，可能有助于缓解美国关税带来的影响。