《南华早报》| 亚洲货币走强对该地区房地产市场的影响喜忧参半

当美国总统唐纳德·特朗普于4月2日宣布对几乎所有美国贸易伙伴实施现已暂停的严厉"对等"关税时，亚洲经济体——在美国十大双边贸易顺差经济体中占据七席——被单独列为惩罚对象。对一些货币分析师而言，特朗普的关税突袭加剧了该地区货币的压力，导致彭博亚洲美元指数（衡量主要亚洲货币对美元表现的指标）在1月初跌至19年低点。

然而在特朗普公布关税后不久，亚洲货币却开始升值，这成为保护主义浪潮兴起以来市场最出人意料的走势之一。尽管特朗普在贸易问题上多次让步，但自4月9日以来，彭博亚洲货币指数已上涨超过3%。

由于对美元避险地位的担忧、亚洲企业突然平仓部分未对冲的美元资产持仓，以及市场猜测亚洲各国政府将允许本币升值以避免惩罚性措施，这些因素共同扭转了该地区货币长期疲软的态势。这可能是未来趋势的预兆。Eurizon SLJ资本在5月6日的报告中指出：“亚洲出口商和机构投资者囤积的美元规模可能极其庞大——可能达到约2.5万亿美元——这对美元兑[几种]亚洲货币构成显著下行风险。这正是我们自2022年底以来一直警示的’雪崩风险’。”

这是否意味着美元开始长期下跌尚有争议。但显而易见的是，亚洲货币面临的升值压力对该地区房地产市场具有重大影响。