美国国债市场因特朗普贸易战出现历史性收益率曲线陡峭化 | 南华早报
Bloomberg
随着投资者在特朗普总统不断升级的贸易战中逃离美国长期债券，国债市场的一项热门交易策略正迎来史上最佳表现周期之一。
长期国债收益率上周随股市震荡飙升，推动收益率曲线趋陡交易升温，这标志着美国国债作为全球动荡时期避风港的地位可能正在减弱。
投资者持有30年期国债相较两年期国债所要求的额外收益率已连续九周攀升，这是自1992年彭博汇编数据以来仅出现过的第二次持续增长。上周这一利差达到2022年以来最高水平，为DoubleLine等押注该走势的资产管理机构带来收益。
长期债券吸引力下降的部分原因在于市场猜测：在美国赤字已然膨胀且国会正讨论减税可能进一步扩大赤字之际，特朗普关税政策将削弱国际投资者对美债的需求。与此同时，随着经济担忧加剧，由于市场预期美联储将很快降息，短期债券表现优于长期债券。
对于DoubleLine而言，预测两年期至30年期收益率曲线进一步趋陡是把握当前市场动态的关键策略。
“这对我们来说是最清晰的交易逻辑，“该公司投资组合经理比尔·坎贝尔表示，“考虑到这些长期因素，当前维持这种收益率曲线配置仍是审慎之举。”