《观点》| 为何亚洲房地产能免受特朗普关税冲击 | 南华早报

美国总统特朗普的鲁莽行径毫无底线。4月2日，他宣布对几乎所有美国贸易伙伴实施新的"对等"关税，将税率提高至1930年《斯姆特-霍利关税法》颁布以来的最高水平——这项臭名昭著的法案曾加剧了大萧条。新贸易政策主要针对与美国双边顺差最大的国家。在十大顺差经济体中，有七个位于亚洲。尽管自特朗普2018-19年贸易战以来，中国对美出口有所下降，但其他亚洲经济体对美国贸易的依赖度反而上升。摩根士丹利数据显示，去年韩国、日本和台湾地区对美商品贸易额分别占其总出口的19%至24%。摩根大通将此次经济冲击称为"超规格关税冲击"恰如其分。

全面贸易战风险不断升级——中国迅速反击，宣布对所有美国进口商品加征34%关税——这使得内需成为抵御保护主义冲击的重要缓冲。在亚洲商业地产领域，内需是租户市场和投资市场韧性的关键来源，也是影响行业表现与前景的重要主题。内需呈现多元化特征，其中某些维度较其他更为隐性。最显而易见的是中产阶级的扩张。印度拥有得天独厚的双重优势。在写字楼市场，跨国公司为利用该国庞大的人才库建立日益复杂的全球能力中心（GCCs）所产生的强劲需求，正推动租赁活动蓬勃发展。根据莱坊数据，2025年第一季度租赁面积达到创纪录的2820万平方英尺，其中全球能力中心占需求总量的44%。