宏观视角 | 特朗普的贸易战正推动欧洲和中国走向合作 | 南华早报

若说美国总统特朗普的“美国优先”议程正在产生意想不到的后果，这种说法都算轻描淡写了。在金融市场上，主流论调已变成“让欧洲再次伟大”——由于特朗普对跨大西洋联盟的削弱、在乌克兰战争中的亲俄立场以及激进的贸易保护主义，欧盟正被激励着采取行动强化集团防御能力并推动经济改革。投资者对“美国例外主义”突然丧失信心（该理念认为美国资产应享有更高估值，因其美元作为全球首要储备货币的地位、富有韧性的消费市场及科技公司在全球股指中的统治力），这放大了欧洲政治经济治理可能发生的深远变革带来的冲击。德国候任总理弗里德里希·梅尔茨于3月4日宣布改革国家债务刹车机制的计划，该宪法条款此前仅允许政府维持小额财政赤字。梅尔茨将此次为国防和基础设施大规模投资筹资的举措称为德国与欧洲的“不惜一切代价”时刻。投资者似乎认为，这是德国统一以来最大规模的财政刺激计划，其力度堪比2012年欧洲央行前行长马里奥·德拉吉为维护欧元区完整而承诺提供无限支持的著名干预行动，该举措曾终结了欧元区债务危机的严峻阶段。3月5日，德国10年期国债收益率创下自1990年3月以来最大单日涨幅。德国在经济和国防领域采取"巨型火箭筒"策略已毋庸置疑。梅尔茨的计划将在十年内释放5000亿欧元（约合5450亿美元）基础设施投资，同时允许国防开支进行无上限借贷。摩根大通称该计划是"财政政策的重大转向"，且决策过程"发生在椭圆形办公室"。美国孤立主义复苏也推动了欧盟增加国防支出。欧盟委员会已提议暂时放宽集团财政规则，允许成员国大幅增加军费开支，并通过1500亿欧元的新联合借贷来协助欧洲重新武装。3月4日，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在比利时布鲁塞尔就保障乌克兰及欧洲安全的国防计划召开新闻发布会。图片来源：EPA-EFE