中国开发商龙湖债券因房产销售低迷进一步跌入垃圾级区域 | 南华早报

总部位于北京的龙湖集团成为最新一家债券评级被进一步下调至垃圾级的房企。尽管中央政府近期出台了重振信心的支持措施，但销售疲软持续困扰着陷入困境的中国房地产开发商。标普全球评级周三将龙湖的长期发行人信用评级从BB+下调至BB，其高级无抵押票据评级从BB下调至BB-，理由是担心由于可售资源进一步减少，该公司的合约销售可能在明年持续承压。

该评级机构表示，龙湖今年合约销售额可能再下降13%，至890亿元人民币（123亿美元）。标普称，由于持续以去库存为重心对盈利能力造成压力，龙湖房地产开发业务的毛利率预计将维持在5%至6%的低位，低于2023年的11%。

标普分析师Wilson Ling和Edward Chan写道：“虽然我们认为该公司能够利用其不断增长的租金和服务收入，在2025年和2026年每年减少约100亿元人民币的调整后债务，但房地产开发业务的疲软将部分抵消这一效果。”

此次评级下调之际，中国开发商继续面临购房者情绪低迷的困境。自2020年底北京出台措施为开发商降杠杆、挤压房地产泡沫以来，这场房地产市场危机已进入第四个年头。碧桂园，这家曾是中国销售额最大的住宅建筑商，在龙湖集团报告1月份销售额下降36%后，其2月份合同销售额同比下降38%。2024年，中国新房销售总额降至9.7万亿元，较2019年下降43.6%。