老铺黄金的珠宝在中国消费支出疲软的情况下依然热销 | 南华早报

老铺黄金，一家以手工饰品闻名的北京珠宝商，已成为高净值消费者的新宠。与此同时，路易威登、古驰等国际奢侈品牌正面临中国消费疲软及亚太地区销售低迷的困境。据中期报告显示，这家港交所上市公司在大中华区仅设36家门店，却在2024年上半年实现35亿元人民币（4.827亿美元）的足金与镶嵌珠宝销售额，同比激增148%。同期净利润飙升近200%，达到5.88亿元。

自6月上市以来，老铺黄金股价累计涨幅超550%，周二（2月20日）盘中更创下457港元（58.7美元）历史新高。

尽管金价持续攀升近一年，且中国经济放缓抑制了消费意愿，导致大众黄金首饰需求下滑。但浦发银行国际首席消费分析师理查德·林指出，老铺的表现"截然不同"，因其"完全聚焦高端市场"。他分析称：“富裕阶层不仅受整体经济环境影响较小，更重要的是——不同于普通消费者将黄金视为配饰或消费品，他们更看重黄金产品的投资属性。”

老铺黄金的成功部分归功于其定价模式。与竞争对手周大福珠宝不同——后者大部分黄金饰品采用随金价波动的动态定价模式——老铺采用“固定价格”模式，价格保持不变，尽管其中包含了反映公司精湛工艺的高额溢价。对老铺而言，这意味着更高的利润。根据其中期报告，2024年上半年公司毛利率达到41.3%，而周大福约为20%。