《观点 | 为何美国利率变动对香港的影响大于新加坡？》——南华早报

当美联储于去年9月进行2020年以来首次降息时，华尔街银行曾预期今年借贷成本将至少下降1个百分点。时至今日，美国银行认为这家全球最重要的央行已结束降息周期。1月29日，美联储暂停降息步伐并称需更多时间评估特朗普总统政策议程对通胀的影响，使得这一情景更可能成为现实。美国基准利率将在更长时间内维持高位的定调，对亚洲市场情绪构成最新打击——该地区本就因易受保护主义冲击及对中国更强力刺激措施有效性的担忧而承压。作为对利率最敏感的行业之一，房地产业风险尤为突出。追踪亚太地区成熟市场上市房地产投资信托基金(REITs)表现的标普亚太REIT指数自10月初以来已下跌12%，当时交易员开始削减对美联储降息的押注。

不过此番下跌是多重因素共同作用的结果，尤其是亚洲股市整体大幅下挫。尽管如此，亚洲部分房地产市场近几个月展现出较强韧性。仲量联行数据显示，2024年第四季度主要市场的商业地产投资交易量同比增长10%。

正如我在之前的专栏中指出的那样，市场特性、政府政策以及供需动态都突显了对亚洲房地产行业采取细致入微看法的重要性。