中国将允许外国投资者通过回购和衍生品将境内债券转移至境外 | 南华早报

中国计划为持有境内债券的全球投资者提供更多融资选择，这项被称为"最后一公里"的改革将进一步开放国内金融市场，并巩固香港作为离岸人民币枢纽的地位。

上周，中国人民银行行长潘功胜公布了最新方案以支持香港发展并优化跨境联通机制。业内人士表示，其中两项措施将放宽资金流动管制，帮助境外投资者获得更高收益并管理流动性。中国人民银行与香港金融管理局宣布，自2月10日起将允许国际投资者通过债券通北向通计划，以境内债券作为回购协议抵押品。根据同一计划，中国财政部和政策性银行在内地发行的债券，也将作为香港场外结算有限公司（由港交所设立的提供清算结算服务的中央对手方）衍生品交易的保证金抵押品。该措施预计将于第一季度生效。

汇丰控股香港市场及证券服务主管William Shek表示，此前中国境内债券因不能用于回购、担保融资交易或其他活动的保证金抵押，被海外投资者视为"灵活性较低的投资选择"。

“这些新措施标志着其效用显著提升，首次允许在岸债券作为海外市场的抵押品，”他表示。Shek补充道，更多潜在应用场景可能出现，例如跨货币回购。

自2017年7月债券通计划启动以来，截至2024年，外国投资者持有的中国在岸债券激增4.7倍，达到4.16万亿元人民币（5680亿美元）。