中国消费者情绪接近"临界点"，瑞银称刺激政策密集出台后将飙升 | 南华早报

分析师表示，长期受房地产低迷拖累的中国消费市场可能正接近"转折点"。去年9月刺激政策密集出台后，消费者储蓄减少、支出增加。

瑞银周一发布的报告显示，2024年家庭超额储蓄增速放缓并在第三季度出现下降，而社会消费品零售总额同比增长3%至4%。这家瑞士银行将这一转变归因于新冠疫情"伤痕效应"的减弱以及政府支持政策。

国产品牌有望从中获利，鉴于当前市场渗透率较低，自有品牌可能成为今年的增长驱动力。但更重要的是，它们或将受益于去年"消费降级"趋势的潜在逆转。

“随着质量和渠道便利性的提升，消费者可能不再将国产品牌和/或自有品牌视为外资产品的’廉价替代品’，而是越来越多地以务实心态主动选择国产品牌，“瑞银表示。

该行10月发布的另一项调查发现，近50%受访者在过去12个月内因"更具性价比"而转投国产品牌和自有品牌。这一转变在一二线城市消费者中更为明显。

由于美国可能加征关税及房价持续承压，投资者对消费复苏的预期仍然低迷。报告预测，2025-2026年中国实际消费增速将维持在3.8%左右。