财新PMI显示中国制造业活动增长放缓，复苏之路仍不平坦 | 南华早报

周四公布的私营部门调查显示，中国12月制造业活动有所扩张，但增速低于预期。由于对贸易前景的担忧导致出口订单下滑，整体销售受到抑制。

该数据与周二官方调查结果相呼应，显示上月制造业活动温和扩张。随着特朗普即将就职并可能加剧中美贸易紧张局势，这进一步引发了对今年出台更多刺激措施以促进增长的呼声。财新/S&P全球制造业PMI从11月的51.5微降至12月的50.5，低于路透社调查中分析师预测的51.7。

由于新订单增长放缓，产出扩张速度降至三个月低点。

尤其是新出口订单重回收缩区间，标志着过去五个月中有四个月出现下滑。外部经济环境低迷以及美国新关税的威胁，对全球最大商品出口国构成重大风险。

尽管一些中国出口商和美国买家可能因预期特朗普加征关税而近期增加了出货量，但中国褐皮书发布的一份报告表明，这种最后一刻的推动可能正在减弱。中国褐皮书表示：“在预期2025年关税出台前提前贸易已经结束。唯一能实现同比增长的可能是，如果特朗普对中国加征关税的言论只是虚张声势。”