分析：中国对美国大豆的最大采购在两年内推动价格上涨并促进销售 | 路透社

芝加哥，11月21日（路透社） - 本周美国对中国的最大大豆销售超过两年，可能只是北京加速采购计划的开始，此前全球最大进口国因与华盛顿的贸易战而避开了美国供应。

即使采购量低于美国财政部长斯科特·贝森特宣布的1200万吨，销售的增加也推动了农作物价格的上涨。

这引发了农民的疯狂销售，他们一直在等待这一增长。一些中国交易商在价格下跌时预定了多头头寸后也获利，但在中国采购协议宣布之前出售其农作物的美国农民并未受益。

尚不清楚中国将以多快的速度达到美国官员所称的北京同意的目标。在三天内确认的近160万吨采购使美国价格大幅上涨，达到了相对于竞争对手巴西的出口价格的高溢价。这使得美国的大豆对其他进口国，如土耳其和越南，变得没有竞争力。

这也给北京带来了问题，因为在大规模采购南美农作物后，中国现在不需要更多的谷物。中国需要清空部分国家储备，以腾出空间给美国的货物。贝森特和农业部长布鲁克·罗林斯表示，中国已同意在今年年底前购买1200万吨大豆，此前总统唐纳德·特朗普在十月与中国国家主席习近平在韩国会晤。

上周，特朗普表示，采购将在春季之前进行。北京尚未正式确认采购量的承诺，但贝森特表示，协议可能在下周末之前达成。

近年来，中国占美国大豆出口的50%至60%，因此，采购的时机可能会影响大豆价格，至少在正式协议签署之前。

“我相信中国会购买1200万吨吗？我相信，”农业资源咨询公司总裁丹·巴斯说。“我认为中国会在年底前购买1200万吨吗？绝对不可能。”

根据美国农业部的数据，美国农业部在本周的三天内确认了158.4万吨对中国的销售，这是自2023年11月初以来单周最大记录。

交易员和分析师表示，销售总量可能更接近200万到300万吨，因为在特朗普-习近平峰会之前，销售量较少，其他近期采购低于美国农业部的每日报告上限。

随着销售消息的传出，芝加哥期货交易所的大豆期货价格达到了自2024年6月以来的最高点，自10月中旬以来，基准价格上涨了近12%，在韩国会议之前。

美国的价格上涨与巴西大豆成本的下降相吻合，使得美国与巴西之间的溢价扩大至每蒲式耳约50美分，针对1月份的装船，或每60,000吨货物超过110万美元。根据交易员的说法，2月份美国的装船溢价达到了每蒲式耳1.10美元。

在价格上涨期间，未平仓合约的增加表明，中国进口商是那些在市场上采取多头头寸的参与者之一，他们押注价格会上涨。这些头寸在记录实际销售之前锁定了较低的价格。随着中国交易员平仓这些多头头寸，期货价格回落，交易员表示。

“实际上，他们很早就购买了期货，可能是在1月份的谷物价格在每蒲式耳约10美元时，以及在习近平与特朗普会晤和贸易协议宣布之前。因此，他们在整个期间都持有期货头寸，现在正在宣布现金购买，这意味着他们实际上是在出售他们的多头期货，这反过来又对1月份的大豆期货施加了压力，”中西部市场解决方案的分析师布赖恩·霍普斯说。

商品期货交易委员会的数据，显示了交易员在期货市场上的头寸，由于美国政府最近的停摆而无法获得，导致数据积压。数据积压 将逐步释放在接下来的几周内。美国的农民在夏季大部分时间和秋季收获期间面临低价格的困难，因而在价格上涨期间加快了2025年大豆的销售。根据对六位农民和分析师的采访，估计生产者到目前为止已售出约30%至40%的作物。这些水平与11月中旬的正常销售相当或低于正常水平。

“在某些地方，基差仍然相当宽，农民可能仍在等待价格上涨能够持续，”农业信贷机构CoBank的分析师坦纳·埃姆克（Tanner Ehmke）说。基差是期货价格与当地现货市场价格之间的差异，反映了特定地点的供需情况。

“如果农民仍在等待临时支付，可能会对销售感到一些顾虑，”埃姆克说，指的是尚未最终确定的对农民的援助支付提案。

人们预计特朗普政府将宣布高达150亿美元的支付，以帮助因低价格和贸易争端而受到影响的农民，但政府停摆延迟了这一计划。农业部长罗林斯（Rollins）周三表示，关于援助计划的细节将“很快”公布。在因低价格而避免销售的大部分季节后，伊利诺伊州的农民和商品分析师谢尔曼·纽林（Sherman Newlin）在价格开始上涨时记录了一些大豆销售。这些销售是在本周市场达到峰值之前记录的，低于生产成本。

“我们不喜欢出售，但这是现金流。在这一年中的这个时候，我们有很多账单要支付，”他说。

在伊利诺伊州德凯特的阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司巨大的加工厂，现货大豆报价为每蒲式耳11.23美元，这是主要大豆生产州的一个参考。

这一价格等于或高于伊利诺伊州中部地区高产农田的估计平衡价格，介于每蒲式耳10.87美元至11.23美元之间，依据伊利诺伊大学的经济学家，并且高于一个月前记录的每蒲式耳10.42美元。

（芝加哥的卡尔·普卢梅报道）

（翻译：圣保罗编辑部）

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